盘后交易被定义为在交易所指定的正常交易时间（通常是东部时间上午9:30到下午4点）以外进行的证券交易。 盘后交易是通过电子通信网络（ECN）进行的，该网络本质上是一个接口，即使晚上进行常规交易的证券交易所关闭，买卖双方也可以通过该交易匹配证券的买卖订单。 。
盘后交易有很多好处，但其缺点之一是其交易量通常比传统的基于交易所的交易日要少得多。 由于通常通过盘后交易系统进行交易的数量很少，因此特定证券的盘后买卖价格可以大为分开。
这似乎很难理解，但实际上非常简单。 回想一下，通过在买卖双方之间建立匹配，证券可以通过交易所进行交易。 例如，您看到的股票的“报价”实际上只是成功完成交易的最后价格。 还记得，证券的“出价”是尚未执行的价格最高的买入订单，证券的“询问”是尚未执行的价格最低的卖出订单。
为了匹配成批的买卖订单，交易所从最高出价（买入订单）开始，并尝试将其与最低卖价（出售订单）进行匹配。 因为在交易日中系统中通常有成千上万的买入和卖出订单，所以将最高买入订单和最低买入订单分开的机会通常很小。 但是，一旦交易日结束并在盘后交易开始，则进入系统的买入和卖出定单的参与者将大大减少。 由于缺少订单量，对于特定证券，报价和要价之间存在较大的美元价值差额的可能性更大。
如果股票的盘后交易价格与要价之间相差很大，通常意味着盘后交易量很少（如果有的话），并且通常并不意味着证券的市场价值有较大变化。 。
要了解有关证券交易机制的更多信息，请查看“股票交易基础：了解您的订单”。
