代理问题是什么？
代理问题是任何关系中固有的利益冲突，在这种关系中，一方期望以另一方的最大利益行事。 在公司财务中，代理问题通常是指公司管理层与公司股东之间的利益冲突。 经理作为股东或委托人的代理人，应该做出使股东财富最大化的决策，即使最大化其自身财富符合经理的最大利益。
代理问题
重要要点
- 代理问题是指任何一方都期望一方为另一方的最大利益行事时所固有的利益冲突。代理人问题是当激励或动机向代理人提出自己不以委托人的最大利益行事时出现的。
了解代理商问题
没有委托人和代理人之间的关系，就不会存在代理问题。 在这种情况下，代理代表委托人执行任务。 由于不同的技能水平，不同的工作职位或时间和访问权限的限制，委托人通常由委托人聘用。 例如，委托人将雇用一名水管工（代理人）来解决管道问题。 尽管水管工的最大利益是尽可能多地收取收入，但他有责任在任何情况下都能为校长带来最大的收益。
代理问题的出现是由于激励问题和任务完成过程中存在酌处权。 如果代理人被激励以这种方式行事，那么他可能会被激励以不利于委托人的方式行事。 例如，在管道示例中，水管工可以通过推荐代理商不需要的服务来赚三倍的钱。 存在激励机制（报酬的三倍），这会引起代理问题。
在受托关系中，例如在受托人和受益人之间，代理人问题很常见； 董事会成员和股东； 以及律师和客户。 这些关系在法律意义上可能是严格的，因为美国最高法院主张律师必须对其委托人采取完全公平，忠诚和忠诚的行为，因此律师与委托人之间的关系就是这种情况。
最大限度地减少与代理商问题相关的风险
代理成本是委托人由于代理问题而可能产生的一种内部成本。 这些成本包括聘用代理人执行任务可能导致的效率低下的成本，以及与管理委托人-代理人关系和解决不同优先级相关的成本。
尽管无法消除代理问题，但校长可以采取措施将代理成本的风险降至最低。 委托人与代理人之间的关系可以通过合同或受托机构的法律进行调节，并且通常由合同或法律进行调节。 信托规则是试图规范财务顾问与其客户之间关系中出现的代理问题的一个例子。
通过激励代理商更好地遵循委托人的最大利益行事，也可以最大程度地减少代理问题。 例如，可以通过激励措施激励经理人为股东的最大利益服务，例如基于绩效的薪酬，股东的直接影响，开除或收购的威胁。 委托人还可以改变代理人补偿的结构。 例如，如果不是按小时支付代理商的费用，而是通过完成一个项目而支付给代理商的费用，那么，不以委托人的最佳利益行事的动机就会减少。 此外，绩效反馈和独立评估使代理商对其决策负责。
代理问题的历史例子
2001年，能源巨头安然（Enron）申请破产。 伪造的会计报告使该公司似乎比实际赚到的钱多。 这些虚假行为使高管们出售部分股份时，公司的股价得以上涨。 尽管管理层有责任照顾股东的最大利益，但代理问题导致管理层为自己的最大利益行事。
