您的股票正在贬值。 您想卖出,但是您不能决定支持现在卖出,在进一步亏损之前,或者在亏损可能会或可能不会更大时稍后再卖出。 所有您所知道的是,您想出售您的资产并保留您的资本,并将这笔钱再投资于利润更高的证券。 在理想的世界中,您始终会实现这一目标并在适当的时间进行销售。
不幸的是,这在现实生活中并不容易。 当互联网泡沫在2000年春季破裂,股票开始下跌进入熊市时,投资者像鹿一样陷入僵局。 许多人甚至没有做出反应,直到其投资组合持有的价值下降了多达50%至60%。
让我们讨论一下卖出股票的时机,然后讨论一种适用于任何类型投资者的卖出哲学。
重要要点
- 始终要考虑未来的潜力-您不能对过去做任何事情,因此请不要拘泥于过去。对一个人成功的销售策略可能对其他人不起作用。一旦我们拥有了某种东西,我们往往会让情绪激动贪婪或恐惧会阻碍良好的判断力。 了解您的投资风格并使用该策略保持纪律,将您的情绪拒之门外。
盈亏平衡谬误
当他们的股票下跌时,投资者(就像在网络灾难中的许多人一样)对自己说:“当股票价格回到最初购买价格时,我将等待并卖出。这样,至少我会收支平衡。 。”
哑巴动作。 首先,绝对不能保证股票会回来。 第二,等待收支平衡(利润等于亏损)将严重侵蚀您的回报。 当然,我们知道这种诱惑是“完整的”。 但是减少损失可能更为重要。
为了说明这一点,下图显示了投资组合或证券下跌之后必须增加的数量,才能回到盈亏平衡点。
损失百分比 | 涨幅收支平衡 |
10% | 11% |
15% | 18% |
20% | 25% |
25% | 33% |
30% | 43% |
35% | 54% |
40% | 67% |
45% | 82% |
50% | 100% |
下跌50%的股票必须增加100%才能达到收支平衡! 用美元来考虑:一只股票从10美元下跌50%到5美元(5美元/ 10美元= 50%),必须上涨5美元或100%(5美元÷5美元= 100%),才能返回到最初的10美元购买价价钱。 许多投资者忘记了简单的数学运算,而蒙受了比他们意识到的更大的损失。 他们错误地认为,如果一只股票下跌20%,它只需要增加相同的百分比就能达到收支平衡。
这并不是说反弹永远不会发生。 有时股票受到不公平的打击。 但是漫长的周转等待期(大约三到五年)也意味着该股票正在占用大量资金,这些资金可以用于潜力更大的另一只股票。 始终以未来的潜力来思考-您不能对过去做任何事情,所以请不要紧抓它!
最好的进攻就是好的防守
冠军队有一个共同点:良好的防守。 该原理也可以应用于股票市场。 除非您具有预防过度损失的预定防御策略,否则您不会赢。 我们之所以说“预定”,是因为您可以在购买之前或购买之时最清楚地考虑要出售的原因。 在购买任何东西之前,您没有情感上的依恋,因此可能会做出理性的决定。 一旦我们拥有了某种东西,我们就会倾向于让贪婪或恐惧之类的情绪妨碍良好的判断力。
适应性销售策略
投资股票的经典公理是寻找价格合适的优质公司。 遵循此原则,很容易理解为什么没有简单的买卖规则; 可惜的是,它很少归结为像价格变化那样容易的事情。 投资者还必须考虑公司本身的特征。 还有许多不同类型的投资者,例如基本面分析的价值或增长。
对一个人成功的销售策略可能对其他人不起作用。 考虑一个短期交易者,该交易者设置了一个下跌3%的止损订单; 这是减少任何重大损失的好策略。 止损策略也可以用于长期交易者,例如投资期限为三到五年的投资者。 但是,下降的百分比将比短期交易者使用的下降幅度高得多,例如15%。 另一方面,随着投资期限的延长,这种止损策略变得越来越有用。
如果您打算出售商品,请问自己以下问题:
1.你为什么买股票?
2.发生了什么变化?
3.这种变化是否会影响您投资公司的理由?
这种方法要求您了解一些投资风格。 如果您是因为叔叔鲍勃(Bob)说会飙升而买入股票,那么您将很难为您做出最佳决定。 但是,如果您对投资进行了考虑,则此框架将有所帮助。
第一个问题将是一个简单的问题。 您是否购买了一家拥有稳定资产负债表的公司? 他们是否正在开发一种新技术,有一天会席卷市场? 无论是什么原因,都引出了第二个问题。 您购买公司的原因发生了变化吗? 如果股票价格下跌,通常是有原因的。 您最初在公司中喜欢的质量是否仍然存在,或者公司是否已更改? 重要的是不要将研究仅限于原始的购买原因。 查看与该公司有关的所有最新新闻标题以及其向美国证券交易委员会提交的文件,以了解有可能减少投资背后原因的任何事件。 经过一番研究后,如果您发现与以前相同的品质,请保留库存。
价值投资者的方法
让我们演示一个价值投资者将如何使用这种方法。 简而言之,价值投资是以折扣价购买高质量的公司。 该策略需要对公司的基础进行广泛的研究。
1.你为什么买股票?
假设我们的价值投资者只购买市盈率在股票市场最低10%的公司,而其收益每年增长10%。
2.发生了什么变化?
假设股票价格下跌了20%。 看到如此多的来之不易的面团蒸发成稀薄的空气,大多数投资者都会畏缩。 然而,价值投资者并不是仅仅因为价格下跌而出售股票,而是因为特征的根本变化使股票具有吸引力。 价值投资者知道,需要进行研究才能确定是否仍然存在低市盈率和高收益。
3.这种变化是否会影响您投资公司的理由?
在调查了公司的变化方式之后,我们的价值投资者将发现公司正在遇到两种可能的情况之一:要么市盈率低,收益增长高,要么不再符合这些条件。 如果公司仍然符合价值投资标准,则投资者会坚持下去。 实际上,她/他实际上可能购买了更多股票,因为它以这种折扣出售。
在其他情况下,例如高市盈率和低收益增长,投资者可能会抛售股票,希望将损失降至最低。 这种方法适用于任何投资方式。 例如,成长型投资者在评估股票时会有不同的标准。 但是要提出的问题将保持不变。
底线
请注意,我们已将此方法称为准则。 它需要您自己进行思考和工作,以确保这些准则能最大程度地发挥您的投资风格的有效性。 所有投资者都是不同的,因此没有所有投资者应遵循的严格销售规则。 即使存在这些差异,所有投资者都必须有某种退出策略。 这将大大提高投资者最终不会持有无价值股票的可能性。
这里的重点是要认真考虑出售问题。 知道您的投资风格是什么,然后使用该策略保持纪律,将您的情绪拒之门外。
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