预基金债券的定义
预筹资金债券是市政债券，由存放在托管账户中的国库券支持。 预筹资金的债券由希望为其债务获得更高信用等级的市政当局发行。 由于国家发行的债券不是由美国政府全心全意抵押的，因此潜在的抵押品将违约风险降到最低。
分解预付款债券
债券的信用质量取决于人们认为债券具有的风险水平。 较低风险的债券将具有较高的信用质量，因此比较高风险的债券具有较高的信用等级。 鉴于这些债券的违约风险较低，因此投资者更倾向于选择较高评级的债券。 为了激励贷方和投资者购买债券发行人，市政当局可以发行预筹资金的债券。
预筹资金债券是由代管账户中的无风险证券担保其利息和主要义务的债券。 投资者更有可能购买该债券，因为已经有专门的收益来源用于票息支付。 债券发行人无需通过产生现金流量来履行其对债券的付款义务，因为该付款是通过托管账户进行的。 托管资金由无风险的国库券（例如国库券）抵押，该国库券产生用于支付息票的利息。 预发行债券和美国证券的期限往往相同。 无风险利息支付使发行实体可以将债券的票面利率设置为低于可比较的零息票债券的利率。 因此，市政债券发行人通过减少长期借贷成本而受益于预退款。
一些预融资债券是已废止的证券，即不再在发行人的资产负债表上确认。 相反，债务义务从发行人转移到托管基金。 用作抵押的证券足以应付到期未偿还债券的所有本金和利息。 如果出于某种原因证明用于毁谤的资金不足以支付未来未偿债务的债务，则发行人将继续有法律义务从抵押收入中偿还此类债务。 已过帐的预提款债券将在托管协议中有规定，要求发行人对预提款债券进行补充以弥补托管账户中的任何差额，但这是不可能的。
预发行债券的价格随市场利率的变动而波动。 债券具有再投资风险，但无违约票息支付。 预筹资债券提供了常规市政债券所具有的税收优势，但风险较小。 基于联邦政府的抵押减少了发行人信用恶化的可能性。 尽管如此，由于预售债券主要是由现金流量很少甚至没有的实体出售的，因此通常仍被视为垃圾债券。 如果在债券到期前先将托管资金取出，并且发行人没有足够的现金来支付债券付款，则存在发行人可能违约的风险。 借助预先融资的结构，公司将产生创建托管基金的额外费用以及托管资金的承保费用。
