什么是屏障选项
障碍期权是一种衍生工具，其回报取决于基础资产是否达到或超过预定价格。 障碍期权可以是淘汰期权，这意味着如果标的物超过一定价格，它就会毫无价值地到期，从而限制了持有人的利润，并限制了写手的损失。 它也可以是一个敲门砖，这意味着在底层证券达到一定价格之前它没有价值。
障碍期权的基础
障碍期权被认为是外来期权，因为它们比基本的美国或欧洲期权更为复杂。 障碍期权也被认为是一种与路径有关的期权，因为其价值会随着期权合约期内基础价值的变化而波动。 换句话说，障碍期权的收益基于基础资产的价格路径。 期权变得一文不值，或者可能在价格点突破关口时被激活。 屏障选项通常分为敲入或敲除。
壁垒选项
敲入期权是一种障碍期权，其中与该期权相关联的权利仅在该期权的有效期内基础证券的价格达到指定的障碍时才存在。 一旦壁垒被打破或存在，该选择权将一直存在直到其到期。
敲入选项可以分为上入式或下入式。 在上冲式障碍期权中，只有当基础资产的价格上涨到高于基础初始价格的预设障碍时，该期权才存在。 相反，只有当标的资产价格移动到低于标的初始价格的预定标高时，下入式障碍期权才存在。
淘汰障碍选项
与敲入壁垒期权相反，如果标的资产在期权有效期内达到壁垒，则淘汰壁垒期权将不复存在。 排除障碍选项可以分为上进或下出。 当标的证券移动到高于标的初始价格的壁垒上方时，向上浮动期权将不复存在。 当标的资产移动到低于标的初始价格的壁垒下方时，掉落期权不再存在。 如果标的资产在期权有效期内随时到达障碍，则期权被淘汰或终止。
其他类型的屏障选项
上述屏障选项的其他变体是可能的。 这是其中的三个：
- 回扣壁垒选项 ：如果期权未达到壁垒价格且变得一文不值，则敲除和敲入壁垒选项都可以包含向持有人提供回扣的条款。 这种选择称为回扣障碍选项。 在这种情况下，回扣的形式为持有人为期权支付的权利金的百分比。 Turbo认股权证壁垒期权：Turbo认股权证 主要在欧洲和香港交易，是一种跌落期权，具有很高的杠杆率，且波动性低。 它们在德国很流行，并且用于投机目的。 巴黎期权： 在巴黎期权中，达到最低价格不会触发合约。 相反，基础资产的价格必须花费超出触发壁垒价格的预定义时间，才能生效合约。基础资产价格在壁垒价格范围之内和之外花费的时间量是用这种类型的选项。
交易壁垒期权的原因
由于障碍期权具有内置的附加条件，因此与没有障碍的同类期权相比，它们的溢价往往更低。 因此，如果交易者认为不可能达到该障碍，那么他们可能会选择购买一个淘汰期权，例如，因为它的溢价较低并且障碍条件不太可能影响他们。
想要对冲头寸的人，但前提是标的价格达到特定水平时，才可以选择使用套现期权。 与使用无障碍美国或欧洲期权相比，无障碍期权的较低溢价可能会使其更具吸引力。
重要要点
- 障碍期权是一种期权类型，其支付取决于期权是否达到或超过了预定的障碍价格。与标准期权相比，障碍期权的溢价要便宜一些，并且也可以用来对冲头寸。障碍选项：淘汰和淘汰障碍选项。
屏障选项示例
这是上述障碍选项的两个示例。
敲入壁垒选项
假设当标的股票交易价格为55美元时，投资者购买行使价为60美元且障碍为65美元的上冲看涨期权。 在相关股票价格超过65美元之前，该期权就不存在。 当投资者支付期权的费用以及期权可能会变有价值的可能性时，只有当标的资产达到65美元时，期权才适用。 如果没有，则期权永远不会被触发，期权购买者会损失他们为期权支付的价格。
淘汰障碍选项
假设交易者购买了一个上下浮动看跌期权，该期权的障碍为25美元，行使价为20美元，而基础证券的交易价格为18美元。 在期权有效期内，基础证券上涨至25美元以上，因此，该期权不再存在。 该期权现在已经一文不值，即使它只是短暂地触及25美元，然后又跌回下方。
