美国政府有两种主要的筹集资金的方法。 一种是对个人，企业，信托和遗产征税； 另一种是通过发行固定收益证券，这些证券得到美国财政部的充分信任。 这些证券有三种形式：票据，票据和债券。 国库券的到期日最短，这三种票据的收益率被金融分析师和市场技术人员普遍认为是确定的无风险收益率。 继续阅读以了解这些短期工具如何使您的投资组合受益。
基本特征
国库券具有许多与国库券和债券相同的功能。 它们是美国财政部直接发行的一种筹集资金的手段，无论股票或债券市场发生什么情况，投资者都可以保证本金加上利息的回报。 它们可以直接在拍卖行上以100美元（到期价值）的增量购买。 现在，它们仅以电子形式发布，并且不再提供纸质证书。 国库券也类似于零息债券，因为它们以折扣价发行并以票面价值到期，买卖价格之差代表支付给投资者的利息。 折现率是在拍卖时计算的，这些证券的利息在到期时支付。 国库券的发行期限为4、13、26和52周，可以直接在线购买，也可以通过银行或经纪购买。 除52周的法案（每4周拍卖一次）外，每周都会拍卖T型票据。 例如，到期日为26周的国库券的发行价格为99.876，到期日为$ 1, 000。 投资者可以为国库券提交两种不同类型的投标：
- 竞争性投标–这种类型的投标对购买国库券的可支付金额设置了价格限制。 这种类型的出价限制了投资者愿意接受的采购订单的折扣金额。 如果当前折价率大于投资者愿意接受的折价率，则该订单很可能会被执行。 如果折现率等于投资者的要价，那么该订单可能会部分或全部成交。 如果折现率小于投资者愿意接受的率，则定单可能无法履行。 这种类型的投标不能通过国库券直接进行，而只能通过银行或经纪人进行。非竞争性投标–这种类型的投标实质上等同于市场定单。 投资者愿意接受当前市场中内置的任何价格或折扣金额。 希望得到保证可以购买特定债券的投资者通常会输入这种出价，以确保他们能完成订单。 这种类型的投标可以通过美国国库券或银行或经纪人进行。
投资者可以通过一次非竞争性出价购买最多500万美元的国库券，或者单笔拍卖中购买的票据总额的35％。
收益和税收待遇
国库券支付的利息始终应作为联邦一级的普通收入征税，但不得由州或地区征税。 因此，这些证券的利息对高税率州的保守投资者有吸引力。 投资者可以选择扣留最多一半的税款利息。
国库券的收益率总是略低于其他可比证券（例如CD）的收益率。 这是因为由于政府对利益和本金的直接担保，他们的安全感得到了保证，而无论该义务是否能够实际履行。 当然，随着到期时间的延长，国库券的收益率会上升。
投资策略
有短期时间范围的投资者总是可以转向阶梯策略，以最大程度地提高收益并最大程度地降低风险。 这一概念允许定期购买现金，并可以按当前市场价格进行再投资。 另一种保守的策略是将大部分投资组合投资于国库券，然后将很小的一部分分配给激进资产，例如衍生品，如果市场朝着正确的方向发展，其价格可能会大幅升值。 当然，如果市场朝相反的方向发展，则国库券将在到期时恢复到本金的原始数量。 或者，可能需要将它们再投资一两次，具体时间取决于国库券与投资组合中风险资产的比率。
当然，由于T-Bills的主要特征是它们提供有保证的本金回报，因此它们通常充当投资组合的“安全”部分。 知识渊博的投资者通常用它们代替现金，他们知道他们支付的利率要比现金工具或诸如货币市场基金之类的帐户高。 这也使它们对受信托要求约束的机构具有吸引力，这些机构可以防止它们以任何方式冒险其资金本金。 但是，国库券仍然要承受通货膨胀风险和利率风险，因此，试图在一段时间内跑赢大盘的投资者通常应寻求其他途径来实现其投资目标。
底线
对于那些寻求比现金账户（例如货币市场基金）更高收益的保守投资者，T-Bills是有用的工具。 尽管它们的增长速度不能超过通货膨胀的速度，但它们确实提供了流动性，本金的安全性以及免征州和地方税的能力。
