标普500指数（SPX）在最近几天升至又一个历史新高，并在昨天收盘前录得年初至今强劲的18.7％涨幅，为看涨的投资者欢呼。 但是对于摩根士丹利而言，这是信号，表明风险和时间在美国和国际股票上获利了，这是该公司首席交叉资产策略师安德鲁·斯皮茨（Andrew Sheets）表示的信号。 根据Barron在Sheets的预测中的预测，他预测全球主要股市指数的平均上行空间仅约1％（包括股息），因此他已将公司对全球股票的建议配置从权重降低至权重降低，详细如下。
Sheets本周在给客户的一份报告中写道：“过去30年，对于股票而言，我们反复得出的教训是，当宽松的政策与疲弱的增长相冲突时，后者通常对回报更为重要。”美国首席股票策略师Mike Wilson摩根士丹利（Morgan Stanley）首席投资官（CIO）的看法更为悲观，他的牛市预计到2020年中，标准普尔500指数的涨幅将不足1％，而他的基本情况则预计为7.6％。最近的每周热身报告。
下表总结了摩根士丹利的前景。
重要要点
- 摩根士丹利（Morgan Stanley）的策略师警告说，股价已经达到了顶峰。经济基本面的恶化正在增加下行风险。美国和国际股票的上涨潜力都很低。
对投资者的意义
Sheets的建议基于摩根士丹利（Morgan Stanley）的价格目标，包括标普500，MSCI欧洲，MSCI新兴市场和东京价格指数（TOPIX）的股息。 如上所述，摩根士丹利未来12个月这些指数的预期总收益的简单未加权平均值可以忽略不计。
Sheets写道：“全球通胀预期，大宗商品价格和长期收益率表明，对增长复苏的乐观情绪不高。” “在20国集团（G20）的支持下，我们的经济学家下调了对全球增长的预测。 我们预测美联储和欧洲央行将采取激进的行动，因为我们认为增长担忧是重大的。”但央行放松的货币政策可能不足以阻止经济放缓。“随着数据的改善，宽松措施的效果最佳。 。
摩根士丹利的另一家Sheets同事本周发表了对经济和股市的类似悲观看法，该公司财富管理部门首席投资官丽莎·沙列特（Lisa Shalett）。 她在最新版中写道：“经济数据的恶化速度比2015-2016年经济衰退之前要快。贸易政策已成为经济增长的障碍，如果现金流加剧回购活动，则导致收益疲软的局面可能加剧。”摩根士丹利全球投资委员会的GIC每周报道。
面对不断恶化的经济数据，标普500指数飙升，沙利特警告说：“与基本面的根本分歧几乎是无法持续的。” 与此同时，Sheets提出了另外一个关注历史模式的问题。 Sheets指出：“自1990年以来，7月13日至10月12日一直是股票回报最糟糕的90天时期，这可能是因为第二季度业绩后流动性和风险偏好趋于恶化。” “并且鉴于人们对央行放松政策的高度期望以及一系列地缘政治不确定性，流动性差会放大坏消息的风险似乎是可信的。”
展望未来
Shalett建议投资者从美国股票和债券中获利，然后“重新平衡资产类别，以提供估值和收益支持”。 为了实现资本增值，她的团队更喜欢诸如商品之类的真实资产。
