买入-买入是什么意思？
买-写是一种期权交易策略，投资者购买有价证券的证券（通常是股票），并同时写（卖）该证券的看涨期权。 目的是从期权费中产生收入。 由于仅当基础证券的价格上涨时，期权头寸的价值才会减少，因此将期权的下行风险降至最低。 此策略最常见的示例是对投资者已拥有的股票使用有保障的看涨期权。
重要要点
- 买入-卖出是股票上最常用的期权策略。卖出有保证的看涨期权是买入-卖出策略的一个例子。如果基础证券的价格上涨过快，则有可能失去头寸。
买卖策略如何运作
该策略假设基础证券的市场价格可能仅会温和波动，并且在到期前可能会比当前水平有所上涨。 如果证券价格下跌或至少没有强劲上涨，那么写看涨期权的投资者将保留从期权出售中收取的溢价。 可以周期性地重复执行此策略，以在证券的移动不畅时增加收益。
为了很好地执行该策略，期权的执行价格应高于为基础支付的价格。 这需要很好的判断，因为行使价必须高于可能的波动程度，但又不能高到收取的溢价微不足道的程度。 同样，到到期的时间越长，保险费就越高。 但是，到期前的期限越长，证券升得过高的机会就越大。 为了使该策略成功，投资者必须在到期时间和波动预期之间找到平衡。
如果标的资产价格升至行使价之上，则该期权将在到期日（或之前）行权，从而导致投资者以行使价出售资产。 这种情况仍然会产生利润，但通常与未使用期权策略的情况相比，其利润要少。 因此，即使认为投资者仍然保留从期权中获得的溢价，他们也不会再从标的价格中获得任何额外收益。 换句话说，作为对溢价收入的交换，投资者将其收益限制在标的上。
理想情况下，投资者认为基本面不会在短期内反弹，而在长期内会更高。 他/她在等待最终的长期价格上涨时从资产中赚取收入。
实施买卖交易
假设投资者认为XYZ股票是一项很好的长期投资，但不确定其产品或服务何时才能真正盈利。 他/她决定以每股10美元的市场价格购买该股票的100股头寸。 由于投资者并不希望价格很快反弹，因此他/她还决定以12.50美元的行使价为XYZ股票编写看涨期权，并以小幅溢价出售。
只要XYZ的价格保持在$ 12.50以下，直到到期，交易者就会保留溢价和相关股票。
如果价格上涨至高于$ 12.50的水平并被行使，则交易者将被要求以$ 12.50的价格向期权持有人出售股票。 交易只会损失行使价和市场价之间的差额。
如果到期时的市场价格为每股13.00美元，则投资者将损失13.00美元的新利润-$ 12.50 =每股$ 0.50。 请注意，这是未收到的钱，而不是损失的钱。 如果投资者只是简单地写了一个未被发现或裸露的电话，他/她将不得不进入公开市场购买要交付的股票，而每股0.50美元将成为实际的资本损失。
