共同基金可以使用杠杆吗？

传统上，共同基金不被视为杠杆金融产品。但是，出现了许多新产品，试图从共同基金组合中获得杠杆对冲基金的好处。由于管辖所有共同基金的流动性要求，关于共同基金可能使用的杠杆程度仍然存在严格的规定。然而，通过使用债务增加基金头寸来实现加速收益的承诺吸引了许多投资者使用共同基金。

重要要点

共同基金通常是仅做多的长期投资基金，不使用杠杆来扩大其购买力。虽然不是法律规定，但执行最低流动性要求的法规制定了严格的规则，以限制杠杆在共同基金中的广泛使用。杠杆通常仅以少量提供，并被归类为“杠杆基金”，以使投资者清楚了解。寻求更大杠杆的人可以对冲基金或杠杆ETF。

在最简单的形式中，杠杆就是债务。使用杠杆意味着使用借入的资金可以获得比其他方式更大的收益。当一家公司或一项投资使用杠杆时，这意味着它承担债务以比仅使用股本才能更快地实现目标。

杠杆投资利用债务在短期内增加收益。通过增加投资额，他们增加了潜在利润。相反，如果投资失败，他们应对债权人负责。因此，杠杆在本质上具有很高的风险。但是，风险和波动性提供了巨大的获利或巨大损失的机会。

共同基金严格限制可以借入资金投资的投资组合的数量。这是因为根据定义，共同基金具有高度流动性，并且基金投资组合中所使用的债务与权益的比例越大，则该基金的流动性就越差。

对冲基金因利用大量杠杆来利用需要大量资金和耐心的高度缺乏流动性的投资机会而闻名。共同基金的目的是易于买卖，并且对许多投资者而言仍然可以承受。因此，杠杆型共同基金试图通过使用较小的杠杆比例，同时采用较少的传统策略（如卖空和套利策略）来划分这两种资产类别之间的差异。

根据法律规定，共同基金可以使用的最大杠杆金额为其投资组合价值的33.33％。如果投资组合的价值为100万美元，它可能会借入333, 333美元以增加其购买能力。但是，如果其投资组合中的资产表现不佳且基金损失了价值，则它必须降低杠杆率以保持在要求的限制内。

大多数杠杆共同基金属于杠杆指数基金类别，这仅表示它们试图返回指数产生的一定倍数的收益。例如，专门管理2倍标普500指数基金，以使标普500指数所产生的收益翻倍。

相反，一些杠杆基金（称为反向基金）试图返回指数收益的反向倍数。例如，如果某基金经理认为标准普尔500指数会在未来一年内贬值，那么她的基金可能旨在产生两倍于该指数亏损额的利润。如果一切按计划进行，标准普尔指数下跌10％，对股东而言意味着20％的利润。

其他杠杆式共同基金采用130/30策略，即每100美元投资组合价值借入30美元，并用其做空某些股票，而做空其他股票则要超过给定的基准。其他基金则没有那么积极，而是采用120/20策略。