资本预算定义

什么是资本预算？

资本预算是企业评估潜在重大项目或投资的过程。在批准或拒绝之前，需要资本预算的项目包括新建工厂或对外部企业进行大量投资。

作为资本预算的一部分，公司可能会评估预期项目的整个生命周期的现金流入和流出，以确定将产生的潜在回报是否满足足够的目标基准。该过程也称为投资评估。

理想情况下，企业将寻求能够提高股东价值的所有项目和机会。但是，由于任何企业可用于新项目的资金数量都是有限的，因此管理层使用资金预算技术来确定哪些项目将在适用期内产生最佳回报。

资本预算公司用于确定要追求的项目的一些方法包括吞吐量分析，净现值（NPV），内部收益率，现金流量折现和投资回收期。

公司使用资本预算来评估主要项目和投资，例如新工厂或设备。该过程涉及分析项目的现金流入和流出，以确定预期收益是否符合设定的基准。资本预算的主要方法包括吞吐量，现金流量折现和投资回收期分析。

吞吐量分析是资本预算分析最复杂的形式，但在帮助管理人员确定要执行的项目时最准确。在这种方法下，整个公司被视为一个单一的盈利系统。吞吐量被衡量为通过该系统的材料量。

该分析假设几乎所有成本都是运营支出，公司需要最大化整个系统的吞吐量以支付费用，并且最大化利润的方法是最大化通过瓶颈操作的吞吐量。瓶颈是系统中需要最长操作时间的资源。

这意味着管理人员应始终将资本预算项目放在更高的优先位置，这将增加通过瓶颈的吞吐量。

贴现现金流量（DCF）分析着眼于为项目提供资金所需的初始现金流出，以收入形式的现金流入混合以及以维护和其他成本形式的其他未来流出。

除初始流出外，这些成本折现至当前日期。 DCF分析得出的数字为净现值（NPV）。除非一个或多个相互排斥，否则具有最高NPV的项目应排在其他项目之上。

投资回收期分析是资本预算分析的最简单形式，但准确性也最差。它仍然被广泛使用，因为它速度很快，并且可以使管理人员对拟议项目的真正价值有“后盾”的了解。

该分析计算出收回投资成本将花费多长时间。通过将项目的初始投资除以项目将产生的年均现金流入来确定投资回收期。