复杂的资本结构

复杂资本结构的定义

使用不同形式的证券，而不是仅仅依靠一类普通股。 具有复杂资本结构的公司可能拥有几种不同种类的普通股类别的组合-每个类别具有不同的投票特权和股息率。 例如，一家资本结构复杂的公司可能同时使用A类和B类普通股和优先股，以及可赎回债券和不可赎回债券。

分解复杂的资本结构

许多公司发行不同种类的证券，以吸引具有不同需求和性情的广泛投资者。 此外，与严格提供单一普通股期权的公司相比，普通股类型的多样化使公司能够更灵活地应对市场条件。 一些公司提供轮融资，其中包括上限，履约权证，应计股息和其他估值复杂性。

复杂的资本结构提供的每种不同类别的证券都具有独特的设定经济环境和控制权。 明确指出：持有优先股的投资者往往比普通股拥有更大的投票权。 在任何情况下，由于复杂的资本结构提供的各类证券的发行经常导致减少公司的每股收益（EPS），因此通常被称为“稀释性证券”。 下降的水平在很大程度上取决于稀释的百分比。

复杂证券的特权

复杂证券不仅限于外部投资者。 实际上，最典型的稀释性证券例子是支付给高管的股票期权，传统上，公司通过奖金，工资和股票期权的组合来补偿他们，这使高管能够在设定的价格期间购买新发行的普通股。设定的时间段。 高管可以在允许的给定时间段内选择行使其选择权，也可以拒绝行使全部选择权。 董事会和当前的普通股股东无权决定是否以及何时发生这种情况。

最后，被认为是复杂资本结构的组织有权在不经董事会批准或指示的情况下，随时增加其普通股总数，这与具有简单资本结构的公司不同，后者可能只会增加普通股的数量根据董事会的法令。