什么是信用点差？
信用利差是美国国债与相同期限但信用质量不同的另一种债券的收益率差。 美国国债与其他债券发行之间的信用利差以基点为单位，收益率差异为1％，等于100个基点的利差。 例如，据说收益率为5％的10年期国库券和收益率为7％的10年期公司债券的信用息差为200个基点。 信用利差也称为“债券利差”或“违约利差”。 信用利差允许在公司债券和无风险替代方案之间进行比较。
信用点差还可以指一种期权策略，其中在相同的基础证券上写出高溢价期权而购买低溢价期权。 这为进行两次交易的人的帐户提供了贷方。
信用点差
了解信用利差（债券和期权）
债券信用利差
债券信用利差反映了相同期限的国债和公司债券之间的收益率差异。 美国财政部发行的债务被用作金融行业的基准，因为其无风险状态得到了美国政府的充分信任和支持。 美国国债（政府发行）被认为是最接近无风险投资的事物，因为几乎不存在违约的可能性。 投资者对获得还款拥有最大的信心。
公司债券，即使对于最稳定和评级最高的公司，也被认为是风险较高的投资，投资者要求赔偿。 该补偿是信用点差。 例如，如果10年期美国国债的收益率为2.54％，而10年期公司债券的收益率为4.60％，则该公司债券的收益率将比该国库券高206个基点。
信用点差（债券）=（1 –回收率）*（默认概率）
信用利差根据债券发行人的信用等级而从一种证券变化到另一种证券。 发行人没有违约机会的较高质量的债券可以提供较低的利率。 质量较低的债券（发行人违约的可能性较高）需要提供更高的利率，以吸引投资者进行风险更大的投资。 信贷利差波动通常是由于经济状况（通货膨胀）的变化，流动性的变化以及特定市场内对投资的需求而引起的。
例如，当面对不确定性不断恶化的经济状况时，投资者往往会以牺牲公司债券（卖出）为代价而逃避美国国债（买入）的安全。 这种动态导致美国国库券价格上涨而收益率下降，而公司债券价格下跌且收益率上升。 范围的扩大反映出投资者的担忧。 这就是为什么信用息差通常是衡量经济健康状况的晴雨表的原因-扩大（坏）和缩小（好）。
投资者和金融专家可以使用许多债券市场指数来跟踪不同类型债务的收益率和信用息差，期限从三个月到30年不等。 一些最重要的指标包括高收益和投资级美国公司债务，抵押支持证券，免税市政债券和政府债券。
新兴市场和评级较低的公司发行的债务的信用利差大于政府机构以及较富裕和/或稳定的国家的信用利差。 期限更长的债券的利差更大。
重要要点
- 信用利差反映了相同期限的国债和公司债券之间收益率的差异债券信用利差通常是经济健康的良好晴雨表-扩大（坏）和缩小（好）。在同一基础证券上写出高溢价期权而购买低溢价期权的策略。信用点差期权策略应产生净信用，这是交易者可以赚到的最大利润。
信用利差作为一种期权策略
信用点差还可以指一种期权策略，其中交易者买卖相同类型和到期但具有不同执行价格的期权。 收到的溢价应大于所支付的溢价，从而为交易者带来净信用。 净信用额是交易者可以赚到的最大利润。 两种这样的策略是牛市看跌价差（交易员期望基础证券上升）和空头看涨价差（交易员期望基础证券下降）。
熊市看涨价差的一个例子是，以2美元的价格在ABC买入1月50日的看涨期权，以5美元的价格在ABC上买入1月45日的看涨期权。 交易者的帐户每股净赚3美元（每份合约代表100股），因为他写1月45日看涨期权会收到5美元的溢价，而买入1月50日看涨期权则要支付2美元。 如果期权到期时基础证券的价格等于或低于$ 45，则交易者已经获利。 这也可以称为“信用利差选项”或“信用风险选项”。
