什么是债务问题？
债务发行是指一种金融义务，它允许发行人通过承诺在将来的某个时候按照合同条款偿还贷方来筹集资金。 债务发行是公司或政府的固定义务，例如债券或债券。 债务发行还包括发行人或借款人与贷方之间的票据，凭证，抵押，租赁或其他协议。
重要要点
- 债务发行是指允许发行人筹集资金的金融义务，是筹集资金的首选方法。债务发行通常是固定的公司或政府义务，例如债券或债券，卖方承诺向投资者定期支付利息并偿还债务。公司为基本建设项目发行债务，而政府则为社会项目和基础设施项目提供资金。
了解债务问题
当公司或政府机构决定贷款时，有两种选择。 首先是从银行获得融资。 另一种选择是在资本市场上向投资者发行债券。 这被称为债务发行-需要资金的实体发行债务工具以为新项目或现有项目提供资金或为现有债务提供资金。 这种筹集资金的方法可能是首选，因为获得银行贷款可能会限制资金的使用方式。
债务发行本质上是本票，其中发行人是借款人，而购买债务资产的实体是贷方。 发行债务后，投资者从卖方那里购买债券，卖方用这些资金进行资本项目。 作为回报，将向投资者承诺定期支付利息，并在未来的预定日期还清投资本金。
通过发行债务，主体可以自由使用其认为合适的募集资金。
公司和市，州和联邦政府通过发行债务来筹集所需资金。 公司发行债券等债券来为某些项目筹集资金或拓展新市场。 市政当局，州，联邦政府和外国政府发行债务以资助各种项目，例如社会项目或地方基础设施项目。
为了换取贷款，发行人或借款人必须以利息支付的形式向投资者付款。 利率通常称为票息率，票息支付使用预定的时间表和利率进行。
特别注意事项
当债务发行到期时，发行人将资产的面值偿还给投资者。 面值（也称为面值）在各种类型的债务发行中都不同。 例如，公司债券的票面价值通常为1, 000美元。 市政债券的面值通常为5, 000美元，而联邦债券的面值通常为10, 000美元。
短期票据的期限通常在1至5年之间，中期票据的期限在5至10年之间，而长期债券的期限通常在10年以上。 某些大型公司，例如可口可乐和沃尔特·迪斯尼，已发行了长达100年的债券。
债务发行过程
公司债务发行
发行债务是公司董事会必须批准的一项公司行动。 如果发行债券是筹集资金的最佳方法，并且公司有足够的现金流量来定期支付该债券的利息，那么董事会将起草一项提案，发送给投资银行家和承销商。 公司债券的发行通常是通过承销过程发行的，在该过程中，一个或多个证券公司或银行从发行人那里购买了全部债券，并组成了一个集团，负责行销并将债券转售给感兴趣的投资者。 债券的利率是根据公司的信用等级和投资者的需求确定的。 承销商向发行人收取费用，以换取其服务。
政府债务发行
政府债务发行的过程有所不同，因为它们通常以拍卖形式发行。 例如，在美国，投资者可以通过其专用网站TreasuryDirect直接从政府购买债券。 不需要经纪人，所有交易（包括利息支付）都以电子方式处理。 政府发行的债务被认为是一种安全的投资，因为它得到了美国政府的充分信任和信誉的支持。 由于保证了投资者将获得一定的利率和债券的票面价值，因此政府发行债券的利率往往低于公司债券的利率。
债务的成本
债务工具支付的利率代表发行人的成本和投资者的回报。 债务成本代表发行人的违约风险，也反映了市场利率水平。 此外，它是计算公司的加权平均资本成本（WACC）的组成部分，该加权平均成本是对权益成本和税后债务成本的度量。
估算债务成本的一种方法是测量债务发行的当前到期收益率（YTM）。 另一种方法是从穆迪，惠誉和标准普尔等评级机构审查发行人的信用评级。 然后，可以将根据信用评级确定的美国国库券的收益率差加到无风险利率中，以确定债务成本。
还存在与借方通过出售资产产生的债务发行有关的费用。 其中一些费用包括律师费，包销费和注册费。 这些费用通常支付给法人代表，金融机构和投资公司，审计师和监管者。 所有这些方面都参与了承销过程。
