什么是折扣？
贴现是确定付款的现值或将来将要收到的付款流的过程。 考虑到金钱的时间价值，今天一美元的价值比明天的价值更高。 折价是对明天的现金流量进行定价的主要因素。
以折扣率打折
折扣如何运作
例如，在常规债券中发现的息票付款以一定的利率折现，并与折现后的面值加在一起以确定债券的现值。
从业务角度来看，资产没有价值，除非它可以在将来产生现金流量。 股票支付股息。 债券支付利息，项目为投资者提供了增量的未来现金流量。 以当前价格计的那些未来现金流量的价值是通过对未来现金流量应用折现因子来计算的。
重要要点
- 贴现是确定未来付款或付款流的现值的过程。根据货币时间价值的概念，一美元今天的价值总是比明天的价值更高。与投资相关的风险水平及其未来现金流量。
货币和贴现的时间价值
当汽车以10％的折扣销售时，它代表着汽车价格的折扣。 折现的相同概念用于对金融资产进行估值和定价。 例如，折现或现值就是今天债券的价值。 未来价值是债券在未来某个时间的价值。 未来与现在之间的价值差异是通过使用折现系数将未来折现为现值而产生的，折现系数是时间和利率的函数。
例如，债券可以具有$ 1, 000的票面价值，并以20％的折扣（$ 800）定价。 换句话说，投资者今天可以折价购买债券，并在到期时获得债券的全部面值。 区别在于投资者的回报。
更大的折扣会带来更大的回报，这是风险的函数。
贴现与风险
通常，折扣越高，意味着与投资及其未来现金流量相关的风险水平越高。 折价是对明天的现金流量进行定价的主要因素。 例如，在折现现金流模型中，将公司收益的现金流折回为资本成本。 换句话说，未来现金流量的折现率等于获得现金流量所需资金的成本。 债务支付的较高利率也意味着较高的风险水平，从而产生较高的折价并降低了债券的现值。 确实，垃圾债券以很大的折扣出售。 同样，与特定股票相关的风险水平越高，在资本资产定价模型中表示为beta，意味着折价越高，从而降低了股票的现值。
