什么是分配收益率？
分配收益率是对交易所交易基金（ETF），房地产投资信托或其他类型的收入支付工具所支付的现金流量的度量。 并非根据分配的总和来计算收益，而是对最新分配进行年度化并除以付款时的证券净资产值（NAV）。
了解分配收益
分配收益率可以用作比较年金和固定收益投资的现金流量的指标，但基于单笔付款的计算可能会使较长时期内支付的实际回报失真。
分配收益率的计算采用最近的分配（可能是利息，特殊股息或资本收益），并将付款乘以12即可得出年化总额。 然后将年化总额除以资产净值（NAV），以确定分配收益。
尽管此指标通常用于比较固定收益投资，但是单次付款计算方法可能会将比正常情况大或小的付款推算为分配收益，而收益率却不能反映过去12个月或另一个代表期内的实际付款。时间。
重要要点
- 分配收益率是对ETF或房地产投资信托（REIT）等投资工具的现金流量的计算，它们提供了给定金融工具可为投资者提供的收益率快照。 但是，它们的计算可能会因特殊股息或利息支付而出现偏差。
计算分配收益
一次性特别股息的分配可能会使分配收益率高于实际收益。 当公司在基金投资组合中支付非经常性股息时，该款项将包括在该月的经常性股息中。 根据包括特殊股息的付款计算得出的收益可能反映出比基金实际支付的收益更大的分配收益。
通常，基于由利息和经常性股息组成的分配的收益率计算比使用一次或很少支付的收益率更准确。 但是，排除非经常性付款可能会导致分配收益低于上一年的实际支出。
分配收益通常为投资者提供收入支付的快照，但是资本收益分配和特殊股息所构成的变量可能会扭曲收益。 为了确定真实的收益率，投资者可以将前12个月的所有分配总计，然后将总和除以当时的资产净值。
资本利得和分配收益
共同基金和ETF通常每年发行资本收益分配。 这些分配代表了当年实现的净交易利润，分为长期收益和短期收益。 使用这两种付款方式计算出的分配收益都可能反映不正确的年化收益。
例如，基于大于每月利息支付的长期资本收益分配来计算收益，会导致分配收益高于上一年支付给投资者的金额。 另一方面，使用资本收益分配少于每月利息支付的计算会导致分配收益低于实际收益。
SEC收益与 分配收益
投资者在做出投资决定时，通常会考虑并比较SEC的收益率（也称为30天收益率）与分配收益率。 虽然这两种估计都是对债券收益的估计，但对它们的计算却有所不同。 SEC收益是基于最近30天期间的收益的年度化数字。 如上所述，分配收益的计算要考虑到12个月内的收益。
分析师和投资者之间的意见分歧在于哪种收益率更好地评估投资回报。 证交会收益率的支持者指出，债券基金之间分配收益率的计算方法不同，这使其成为不可靠的绩效指标。 同时，由中央机构对SEC收益率的计算进行标准化和确定。 因为它是基于过去时期的收益，所以分配收益也被认为是当前经济状况的不准确表示。 根据Vanguard的说法，假设债券持有至到期日和收益再投资，那么SEC的收益率将近似于投资者每年将获得的费用外收益率。
但是，大多数投资者很少持有债券直至到期。 在大多数情况下，它们在公开市场上交易，在这种情况下，由于外部环境，条件一直处于不断变化的状态。 在2008年讨论债券收益率重要性的说明中，研究公司Morningstar指出，12个月期债券收益率比SEC债券收益率“更准确”，因为它代表了12种不同的股息支付，反映了债券在各种不同情况下的表现。情况。
分配收益示例
假设一个基金的价格为每股20美元，并且在一个月内收取8美分的利息。 利息乘以12，得出的年化总额为96美分。 将96美分除以20美元，得出的分配收益率为4.8％。
