房地产和基础设施多元化

房地产无疑是资产配置的重要组成部分，应构成任何机构或个人投资组合的组成部分。基础设施的重要性也与日俱增，它具有与房地产类似的优势。根据德国雷根斯堡大学的研究，本文将考虑这种情况下的一些主要资产分配问题。

对于规避风险的投资者而言，房地产和基础设施都是有吸引力的投资，尤其是在熊市期间。两者之间有相同点和不同点，您可以通过充分利用它们来构建真正的最佳投资组合。

重要要点

多元化的投资组合应包含对各种资产类别的投资，包括与股票或债券相关性较小的房地产和基础设施项目，房地产投资和基础设施通常捆绑在一起，以房地产投资信托基金或共同基金为目标这些特定投资的最佳投资额将根据投资目标，时间跨度和风险状况而个别变化。

直接和间接房地产投资的多元化收益是众所周知的，并且多元化在机构投资组合中的作用已得到广泛研究。与股票和债券的不同相关性对于避免投资组合波动非常有帮助。

在美国，在许多方面都非常需要投资和改善基础设施，因此市场潜力很大。几乎所有的投资者都应该利用这一潜力，在一个非常有前途的行业中，比以往更有效地进行多元化。

过去，基础设施以及商品和私募股权等其他替代资产受到的关注相对较少。与传统的传统投资组合（包括股票，债券，现金和房地产）相比已经有了很大的变化。

如果另类投资能够显着分散传统投资的收益，那么对房地产的分配尤其会受到影响。实际上，基础设施已成为关注的焦点，并已进入机构投资组合，并在较小程度上引入了私人投资组合。

使基础设施如此吸引人的是，就大手数和流动性不足而言，它似乎与直接房地产非常相似，但也提供了总体稳定性和稳定的现金流。基础设施方面的研究落后于房地产领域，Regensberg的Tobias Dechant和Konrad Finkenzeller试图弥补这一差距。

该研究项目以及该领域的早期工作表明，直接基础设施是投资组合多元化的重要组成部分，并且如果企业不对基础设施也进行投资，则它们倾向于整体房地产。鉴于基础架构对厌恶风险的投资者特别有帮助-特别是在股市低迷时期，这是一个重要发现。

在这两种资产类别中，建议投资的相对金额存在很大差异。范围取决于时间范围，市场状况和市场状况，范围从零到高达70％（主要是房地产）。得出最优值的方法。

通常建议用于房地产和基础设施拨款的最大总金额约为25％，大大高于实际的机构拨款。重要的是要注意，实践中有效的分配取决于许多因素和参数，并且没有任何具体的组合可以证明始终如一。

房地产和基础设施的融合也存在争议，但是Terhaar等人的一项研究表明。例如，（2003）提出了一个均等的划分。一些专家认为，每个大约5％就足够了。在危机时期，这可能会高出三倍甚至四倍。

另一个重要发现是，就多元化而言，房地产和基础设施可能比实际回报更为有用。鉴于有效资产分配的争议以及房地产市场的动荡，这是一个主要问题。后者强调了不仅使用房地产而且还使用基础设施的好处。

同样有意义的是，目标回报率会影响房地产的适当水平。具有较高投资组合回报率目标（希望获得更多收益，但风险更大）的投资者可能希望减少对房地产和基础设施的投入。就股票市场处于上升阶段还是下降阶段而言，这在很大程度上取决于这些市场相对于股票市场的状态。

对房地产和基础设施的确切分配取决于各种参数。除了上述预期的投资组合收益率外，还存在如何定义风险的问题。其他相关因素包括总体上对基础设施的态度，以及这与其他替代投资的关系。实际上，这些分配决策很复杂，因此不同投资者在不同时间可能会有更高或更低的最优值。

如果有一件事情仍然是所有投资者的头等大事，那它的投资组合就会很好。根本没有替代品，但是市场上有很多未开发的潜力。房地产投资以及基础设施都可以在优化投资组合中发挥至关重要的作用。这主要适用于机构，但也适用于私人投资者。私人投资者通常可以从多元化中受益。