什么是股息套利？
股息套利是一种期权交易策略，涉及在除息日之前购买看跌期权和等量的基础股票，然后在收取股息后行使看跌期权。 当用于波动率低（导致较低的期权费）和高股息的证券时，股息套利可以使投资者在承担非常低甚至没有风险的情况下实现利润。
关键要点
- 股息套利是一种交易策略，涉及在除息日之前购买看跌期权和股票，然后行使看跌期权。股息套利旨在通过对冲股息的不利因素来创造无风险（或低风险）利润。在等待即将发出的股息时支付股票。
股息套利如何运作
首先，关于套利和股息支付的一些基础知识。
一般而言，套利利用不同市场上相同或相似金融工具的价格差异来获取利润。 它是由于市场效率低下而存在的，如果市场都是完全有效的，则不会存在。
股票的除息日（或简称除息日）是确定哪些股东有权获得不久将要支付的股息的关键日期。 这是股息支付涉及的四个阶段之一。
- 这些阶段的第一个是声明日期。 这是公司宣布将来将发行股息的日期。第二阶段是记录日期，这是公司检查其当前股东名单以确定谁将获得股息的日期。 只有在记录日之前在公司账簿中注册为股东的人才有权获得股息。第三阶段是除息日，通常是在记录日之前的两个工作日内设定。应付日期。 也称为支付日期，它指示实际将股息分配给合格股东的时间。
换句话说，您不仅必须在记录日期而且实际上要在记录日期之前成为股票的记录股东。 只有那些在记录日之前至少两个完整工作日拥有其股份的股东才有权获得股息。
在除权日之后，股票价格通常会下降所发行股息的数量。
因此，在股息套利交易中，交易者购买了支付股息的股票，并在除息日之前将等额的认股权置入。 看跌期权深深地存在于货币中（即，它们的行使价高于当前股价）。 交易者在除息日收集股息，然后行使认沽期权，以认沽行使价卖出股票。
股息套利的目的是通过在等待即将发行的股息的同时对冲派息股票的缺点来创造无风险的利润。 如果在派息时股票价格下跌（通常是这样），那么购买的看跌期权就可以提供保护。 因此，仅以股息收入购买股票将不会获得与购买认沽权相结合的结果。
股息套利的例子
为了说明股息套利的工作原理，假设XYZABC股票当前的交易价格为每股$ 50，并在一周内支付$ 2的股息。 从现在起三周后到期且行使价为60美元的看跌期权的售价为11美元。 希望进行股息套利的交易者可以以1100美元的价格购买一份合约，以5, 000美元的价格购买100股股票，总成本为6, 100美元。 在一周的时间内，交易者将获得$ 200的股息和看跌期权，以$ 6, 000的价格出售股票。 从分红和股票出售中获得的总收益为6, 200美元，扣除费用和税项前的利润为100美元。
