ETF与ETN：有什么区别？

ETF与ETN：概述

自共同基金以来，交易所交易基金（ETF）是最热门的事情。实际上，该投资产品正有望以其通常较低的费用结构和更容易理解的类似股票的价格行为来取代共同基金。

ETF有一个不太知名的表亲。交换的交易票据（ETN）是许多散户投资者可能不了解的东西。现在该阐明ETN并确定该产品是否在您的投资组合中占有一席之地了。

实际上，两者非常相似。两者都旨在跟踪基础资产，两者的费用率通常都比主动管理的共同基金低，并且都像股票一样在主要交易所交易。

主要区别在于引擎盖下。当您投资ETF时，您投资的是持有其追踪资产的基金。该资产可以是股票，债券，黄金或其他商品或期货合约。

ETN更像是债券。这是机构发行的无抵押债务票据。就像债券一样，ETN可以持有至到期，也可以随意买卖，如果承销商（通常是银行）破产，则投资者将有完全违约的风险。

因此，在投资ETN之前，对承销商的信用等级进行研究是一项重要指标。如果承销商要获得信用降级，则ETN的股票可能会经历与所追踪的基础产品无关的下滑。

由于ETN不会像ETF那样买卖基金内的资产，因此通常在数年后才出售基金才触发税收。这将触发长期资本收益（税率较低），而不是短期资本收益。

ETN投资的另一个优点是没有跟踪错误。当前市场上有超过4, 300只ETF。他们在跟踪各自的索引时获得了不同程度的成功。由于支出的原因，投资者会发现与所追踪的指数存在一定程度的差异，使得该基金随着时间的推移跑输该指数。

ETN不会发生这种情况。因为ETN不依赖于基础资产的买卖，所以不会累积费用。一旦基金到期，ETN便简单地根据资产或指数的价格向投资者付款。没有追踪错误，因为基金本身并未积极追踪。市场力量将促使基金追踪基础工具，但并非由基金进行追踪。

最受欢迎的交易所买卖产品是ETF。最受欢迎的ETN之一是JP Morgan Alerian MLP指数ETN（ARCA：AMJ），平均交易量超过180万股。相比之下，SPDR S&P 500（ARCA：SPY）ETF的日均交易量超过8500万股。这清楚地表明，投资者对ETF的兴趣很大。

不要指望ETN。这些基金比某些ETF更有效，并且至少到目前为止，对长期投资者具有优惠的税收待遇。

ETF的总交易量比ETN的指数大，但就像股票与债券一样，股票更容易理解，因此受到散户投资者的更多关注。只要您已经进行了研究并获得了进行此确定的适当理解水平，那么确定ETN适合您的投资组合是适当的。