什么是欧洲商业票据？
欧洲商业票据（ECP）是由银行或公司在国际货币市场中发行的无抵押短期贷款。 ECP以与发行票据（债券或债券）的市场本国货币不同的货币计价。
重要要点
- 欧洲商业票据（ECP）是由银行或公司在国际货币市场中发行的无抵押短期贷款，ECP的唯一货币与发行票据的市场本国货币不同，因为借款人更喜欢为了以尽可能小的借贷成本获得融资，ECP是机构投资者的理想资本来源。
了解欧洲商业票据
为了打入国际货币市场，公司可以发行欧洲商业票据来筹集资金。 与其他商业票据一样，欧洲商业票据的发行期限通常不会超过一年。 实际上，ECP是借款人发行的债务工具，短期内需要资金。 票据的到期日为1天至365天； 最常见的到期时间是182天。
ECP被分类为无抵押债务
除了短期到期外，ECP还被分类为无抵押债务。 这意味着票据的利息或本金支付义务不能由抵押担保，这使ECP成为有吸引力的融资来源。 此外，如果发行人违约或破产，公司将在无抵押ECP持有人之前与有抵押债务持有人和解。 尽管这些债务证券可能以计息形式发行，但通常以面值折价发行的形式以承兑票据的形式发行，并在次级市场以收益率报价。
机构投资者的理想资金来源
欧洲商业票据通常以更高面额的100, 000美元发行，最低投资额为500, 000美元。 因此，欧元商业市场由在二级市场上可获取这些证券的机构投资者所主导。 发行人特别喜欢这些债务工具，因为票据要求低利率。 由于借款人希望以尽可能低的借款成本获得融资，因此，ECP是理想的资本来源。
ECP的独特功能
这些票据的显着特征是，它们的计价货币与发行债券的市场货币不同。 例如，如果一家美国公司发行以英镑计价的短期债券，以通过国际货币市场为其存货筹集资金，则它已经发行了欧洲商业票据。 在这种情况下，这家美国公司试图鼓励英镑投资者在国际货币市场上进行投资。
欧元商业票据的结算是通过三个票据交换所之一完成的，即欧洲票据结算所，Clearstream和存托信托公司（DTC）。 ECP在两个工作日内结算，并且不能选择隔夜结算。
