什么是可延期债券？
可延期债券（或可延期债券）是一项长期债务证券，其中包括延长其到期期限的选择权。 由于这些债券包含延长期限的选择权，这是一种增加债券价值的功能，因此，可延期债券的价格要高于不可延期债券。
可扩展债券也被称为可扩展债券。
重要要点
- 可延期债券是可以选择延长期限的债券。投资者购买可延期债券是为了利用利率优势，而不必承担长期债券的风险。
了解可延伸键
可延期债券是具有嵌入式期权的债券，可赋予债券持有人或发行人延长证券期限的权利。 可以将其视为直接短期债券和购买长期债券的看涨期权的组合。
当向债券投资者提供期权时，债券将作为看跌债券定价。 如果延长期限的选择权在发行人手中，则该债券将作为可赎回债券定价。
根据可扩展债券的特定条款，债券持有人，债券发行人或双方可能有一个或多个机会推迟债券本金的还款，在此期间继续支付利息或息票。 此外，债券持有人或发行人可以选择以相等或更高的利率将债券换成期限更长的债券。
投资者购买可延期债券是在不承担长期债券风险的情况下利用利率变动的一种手段。 当利率上升时，可延期债券就像短期债券一样发挥作用。 当利率下降时，它们就像长期债券一样。 在利率下降期间，投资者会从该债券中受益更多。
当利率下降时，长期债券的价格上涨的幅度大于短期债券的价格。 因此，可扩展债券的交易就好像它们是长期债券一样。 如果利率上升，则结果相反。
发行人希望支付比其他情况更低的利率，并且投资者获得了长期债券的潜在上行空间以及短期债券的价格风险。 由于发行人继续为已延期的债券支付利息，该债券将以比其他债券更高的价格（和更低的收益率）出售，因为有可能获得更高的回报。 简而言之，可扩展债券的价格是直接或不可扩展债券的价格加上可扩展期权的价值。
可伸缩键与可伸缩键相反。 可收回债券包括在债券的原始到期日之前赎回债券的选择。 可伸缩债券和可伸缩债券均旨在为投资者提供灵活性，以应对不断变化的经济状况并利用利率变动的优势。
可扩展键的示例
债券持有人已从债券发行人购买了价值10, 000美元的可扩展债券，固定年利率为1.25％，期限为3年。 在这三年后，如果利率仍然是有利的，投资者决定将债券的期限再延长三年以锁定该利率。
如果债券的利率对发行人有利，那么债券发行人也很可能选择延长该债券的期限。
