从保守到高风险，期权可用于多种策略。 还可以对它们进行定制以满足超出简单定向策略的期望。 因此，一旦您学习了基本期权术语，便有必要研究在各种情况下影响期权价格的因素。
方向策略选项
当股票交易者首次开始使用期权时，通常是购买看涨期权或看跌期权进行定向交易，他们期望股票会朝特定方向移动。 这些交易者可能会选择期权而不是标的股票，因为风险有限，回报潜力高且控制相同数量股票所需的资金更少。
如果前景乐观（看涨），购买看涨期权会创造机会分享上涨潜力，而不必承担超过市值一小部分的风险。 如果看跌，买入看跌期权可以让交易者利用下跌的机会而无需卖空保证金。
市场方向和定价
可以构造多种期权策略，但仓位的成功或失败取决于对两种期权的全面理解：认沽期权和看涨期权。 此外，充分利用期权需要一种新的思维方式，因为仅根据市场方向思考的交易者会错过各种机会。
除了向上或向下移动外，股票还可以长期横摆或适度地上下波动。 他们还可以使价格大幅上涨或下跌，然后反转方向并回到起点。 这种价格波动使股票交易者感到头疼，但是即使股票没有涨幅，也给期权交易者提供了赚钱的独家机会。 日历价差，跨距，扼杀和蝶形图突出显示了一些旨在在此类情况下获利的期权策略。
期权定价的复杂性
期权交易者需要了解影响期权价格和选择正确策略的复杂性的其他变量。 一旦股票交易员变得擅长预测未来价格走势。 他或她可能认为这是从到期权的轻松过渡，但这不是事实。 期权交易者必须处理影响价格的三个变动参数：基础证券的价格，时间和波动性。 这些变量中的任何一个或全部的更改都会影响该选项的值。
有一些数学公式可用来计算期权的公允价值。 交易者只需输入已知变量并获得描述期权价值的答案。
以下是变量对期权价格的一般影响：
1.标的价格
看涨期权和看跌期权的价值以相对简单的方式受到标的股票价格变化的影响。 当股票价格上涨时，看涨期权的价值将增加而看跌期权的数量将减少。 认沽期权的价值应该增加，看涨期权的价格应该随着股票价格的下跌而下降。
2.时间
时间的影响很容易概念化，但是由于到期日期的原因，需要先了解经验再了解。 时间对股票交易者有利，因为好的公司往往会长期增长。 但是时间是期权购买者的敌人，因为如果天数过去而基础价格没有明显变化，那么期权的价值就会下降。 此外，随着期权到期日的临近，期权的价值将更快下降。 相反，对于期权卖方而言，这是个好消息，他们试图从时间衰减中受益，尤其是在时间波动最快的最后一个月。
3.波动性
波动对期权价格的影响是初学者最难理解的概念。 它依靠一种称为统计（有时称为历史）波动率的度量，或简称为SV，来查看给定时间段内股票的过去价格走势。
期权定价模型要求交易者在期权有效期内输入未来的波动性。 自然，期权交易者并不真正知道这将是什么，而不得不通过“向后”定价模型来猜测。 毕竟，交易者已经知道期权的交易价格，并可以通过研究来检查其他变量，包括利率，股息和剩余时间。 结果，唯一遗漏的数字将是未来的波动率，可以从其他投入中估算
这些输入构成隐含波动率的核心，隐含波动率是期权交易者使用的关键指标。 之所以称其为隐含波动率（IV），是因为它允许交易者确定他们认为未来的波动率可能是什么。 （有关更多信息，请参阅 期权波动性ABC 。）
交易者使用IV来衡量期权是便宜还是昂贵。 您可能会听到期权交易员说溢价水平高或溢价水平低。 他们真正的意思是当前的IV高或低。 一旦了解，交易者就可以确定何时是购买期权的好时机-因为溢价便宜-以及何时是出售期权的好时机-因为期权价格昂贵。
底线
一旦掌握了要点，您就会发现选择权提供了灵活性，可以根据您的个人策略调整每笔交易的风险和回报。
