现金流量与基于资产的商业贷款：概述
无论一家公司是初创公司还是拥有200年历史的EI du Pont de Nemours and Company（DD）公司集团，它都依靠借入的资金来经营汽车使用汽油的方式。 在借贷方面，企业实体比个人拥有更多的选择权，这会使企业借贷比标准的个人借贷选择更为复杂。 公司可以选择从银行或其他机构借钱来为其运营提供资金，收购另一家公司或进行大笔购买。 为此，它可能需要大量的选择权和贷款人。 从广义上讲，商业贷款（如个人贷款）可以被构造为无抵押或有抵押。 金融机构可以在这两大类中提供广泛的贷款准备金，以适应每位借款人。 无抵押贷款没有抵押品，而有抵押贷款则有抵押。
在有抵押贷款类别中，企业可以将现金流量或基于资产的贷款确定为潜在选择。 在这里，我们将研究两者的定义和差异，以及何时会比另一种更受欢迎的一些情况。
基于现金流量的贷款和基于资产的贷款通常都以现金流量或资产抵押的质押形式提供给贷款银行。
现金流量贷款
基于现金流量的借贷允许公司根据公司的预期未来现金流量借入资金。 在现金流量借贷中，金融机构发放的贷款由接收者的过去和未来现金流量作为后盾。 根据定义，这意味着公司从他们预期将来会收到的预期收入中借钱。 信用等级也以这种形式的贷款作为重要标准。
例如，一家试图履行其工资义务的公司可能会使用现金流融资来立即向其雇员付款，并偿还该贷款以及该雇员在未来某个日期产生的利润和收入的任何利息。 这些贷款不需要任何类型的有形抵押，如财产或资产，但通常用于承销过程中的部分或全部现金流量是有担保的。
为了承保现金流量贷款，贷方检查了预期的未来公司收入，其信用等级和企业价值。 这种方法的优点是，由于不需要评估抵押品，因此公司可以更快地获得融资。 机构通常使用EBITDA（公司的未计利息，税项，折旧和摊销前的收益）以及信贷乘数来承销基于现金流量的贷款。 这种融资方法使贷方能够应对行业和经济周期带来的任何风险。 在经济衰退期间，许多公司的EBITDA都会下降，而银行使用的风险乘数也会下降。 如果将准备金包括在内以取决于这些标准，则这两个下降的数字的组合会降低组织的可用信贷能力或提高利率。
现金流量贷款更适合资产负债表上保持较高利润率或缺乏足够的硬资产来提供抵押品的公司。 符合这些条件的公司包括服务公司，营销公司和低利润产品制造商。 这些贷款的利率通常高于其他贷款的利率，这是因为在发生违约时，放款人无法获得有形抵押品。
资产贷款
基于资产的借贷允许公司根据资产负债表上资产的清算价值借钱。 接收者通过提供库存，应收账款和/或其他资产负债表资产作为抵押来获得这种形式的融资。 提供此贷款时会考虑现金流量（尤其是与任何有形资产相关的现金流量），但现金流量是决定因素的第二位。
作为基于资产的贷款的抵押提供的普通资产包括实物资产，例如房地产，土地，物业，公司库存，设备，机械，车辆或实物商品。 应收款也可以作为一种基于资产的借贷包括在内。 总体而言，如果借款人未能偿还贷款或违约，则贷款银行对抵押品有留置权，并可以得到征款和出售资产的批准，以补偿违约的贷款价值。
基于资产的贷款更适合资产负债表较大且EBITDA利润较低的组织。 这对于需要资金来运营和发展的公司也可能是一件好事，特别是在那些可能无法提供巨大现金流量潜力的行业中。 基于资产的贷款可以为公司提供所需的资金，以解决其缺乏快速增长的问题。
像所有有担保贷款一样，按价值计贷款是基于资产的贷款的考虑因素。 公司的信用质量和信用等级将有助于影响他们可获得的贷款与价值之比。 通常，高信用质量的公司可以从抵押资产面值的75％到90％范围内借款。 信用质量较弱的公司可能只能获得该票面价值的50％至75％。
基于资产的贷款通常就用于获取贷款的有形资产的抵押品状态维持一套非常严格的规则。 最重要的是，公司通常无法将这些资产作为其他贷方的抵押品提供。 在某些情况下，抵押品的第二笔贷款可能是非法的。
在批准基于资产的贷款之前，贷方可能需要进行相对漫长的尽职调查程序。 该过程可以包括对会计，税务和法律问题的检查，以及对财务报表和资产评估的分析。 总体而言，贷款的承销将影响其批准以及收取的利率和所允许的本金。
应收账款贷款是许多公司可能使用的基于资产的贷款的一个示例。 在应收账款贷款中，公司从其应收账款中借入资金，以填补收入预定和资金接收之间的缺口。 基于应收款的贷款通常是一种基于资产的贷款，因为应收款通常以抵押品作为抵押。
重要要点
- 基于现金流量的贷款和基于资产的贷款通常都是有担保的。基于现金流量的贷款在贷款条款的承保中考虑了公司的现金流量，而基于资产的贷款则考虑了资产负债表资产。对于寻求有效管理信贷成本的企业而言，这是一个不错的选择，因为它们通常都是有担保的贷款，通常具有更好的信贷条件。
商业贷款期权和承销
与个人相比，企业拥有更多的借贷选择范围。 在不断增长的在线融资业务中，还创建了新型的贷款和贷款选择方案，以帮助为各种业务提供新的资本访问产品。
通常，任何类型的贷款的承销都将在很大程度上取决于借款人的信用评分和信用质量。 虽然借款人的信用评分通常是批准贷款的主要因素，但市场上的每个贷方都有其自己的一套承销标准来确定借款人的信用质量。
总体而言，由于存在违约风险，任何类型的无抵押贷款都较难获得，并且通常具有较高的相对利率。 任何类型的抵押担保的有抵押贷款都可以降低承销商违约的风险，因此有可能为借款人带来更好的贷款条件。 基于现金流量的贷款和基于资产的贷款是企业在寻找最佳的可用贷款条款以降低信贷成本时可以考虑的两种潜在担保贷款类型。
