比特币提供了一种通过互联网进行资金转移的有效方法，并且受具有透明规则集的去中心化网络的控制，从而提供了央行控制法定货币的另一种选择。 关于如何对比特币定价的讨论很多，我们在这里着手探讨如果比特币获得一定程度的广泛采用，比特币的价格会是什么样。
，我们寻求建立一个框架来计算比特币的中长期价值，并使读者能够对比特币的价值做出自己的预测。 （尚未报税，因为您不知道如何申报虚拟货币？请查看Investopedia的权威性比特币IRS税收指南。）
假设条件
作为我们框架的一部分，我们做了几个关键的假设。
我们的第一个假设是，比特币将从其作为交换媒介和价值存储的使用中获得价值。 作为该假设的脚注，应该指出，比特币作为价值存储的效用取决于其作为交换媒介的效用。 反过来，我们基于这样的假设：要使某物用作价值存储，它需要具有一定的内在价值，并且如果比特币不能成功地作为交换媒介，它将没有实际用途，因此也就没有内在价值价值，并且不会作为价值存储而吸引人。
我们的第二个假设是，按照当前协议的规定，比特币的供应量将接近2100万。 在某种程度上，当前的比特币供应量约为1325万，比特币的释放速度大约每四年下降一半，到2022年供应量将超过1900万。这一假设的关键部分是该协议将不会更改。 请注意，更改协议将需要同时参与比特币挖掘的大多数计算能力。
我们的第三个假设是，随着比特币获得合法性，更大规模的投资者和更多的采用，比特币的波动性将降低到一个程度，即波动性不会成为阻碍采用的担忧。
我们的第四个假设是，比特币的当前价值很大程度上受投机兴趣驱动。 比特币在2013年和2014年表现出泡沫，价格急剧上涨，并引起了媒体的关注。但是，我们认为，随着比特币的普及，投机兴趣将下降。
我们的第五个假设是，比特币的使用将永远不会涉及部分储备银行业务，并且所有存储比特币的方式都将得到比特币的完全支持。
方法
我们将比特币视为货币，将比特币视为价值存储。 为了给比特币增值，我们需要预测它将在每个领域实现的市场渗透率。 本文不会说明市场渗透率是多少，但是为了进行评估，我们将比特币作为一种货币并将比特币作为一种价值存储选择一个相当任意的15％的值。 我们鼓励您对此预测形成自己的看法，并据此调整估值。
处理该模型的最简单方法是，查看与比特币可比的所有交换媒介和所有价值存储的当前全球价值，并计算比特币预计百分比的价值。 交换的主要媒介是政府支持的货币，对于我们的模型，我们将仅关注它们。 人们通常认为货币供应量分为M0，M1，M2和M3不同。 M0是指流通中的货币。 M1是M0加上活期存款（如支票帐户）。 M2是M1加上储蓄帐户和少量定期存款（在美国称为存款证明）。 M3是M2加上大量的定期存款和货币市场基金。 由于M0和M1易于在商业中使用，因此我们将这两个存储桶视为交换媒介，而M2和M3将被视为金钱用作价值存储。
引用DollarDaze博客，我们看到2010年的M1（包括M0）价值约25万亿美元，这将成为我们目前在世界范围内广泛使用的交换媒介价值。
从同一个DollarDaze博客中，我们看到M3（包括所有其他存储桶）减去M1的价值约为45万亿美元。 我们会将其包含为可与比特币媲美的价值存储。 为此，我们还将添加对作为价值存储的黄金在全球范围内的价值的估计。 尽管有些人可能将珠宝用作价值存储，但对于我们的模型，我们仅考虑金条。 美国地质调查局估计，到1999年底，大约有122, 000公吨可利用的地上金。 其中，有48％，即58, 560公吨，是私人和官方金条库存的形式。 按目前的估计价格每金衡盎司1200美元，今天的黄金价值价值超过2.1万亿美元。 由于最近白银供应出现短缺，并且政府一直在出售大量白银，因此我们认为，大多数白银被用于工业而不是作为价值存储，因此我们的模型中不包括白银。 。 我们也不会处理其他贵重金属或宝石。 总体而言，我们对与比特币相当的价值商店的全球价值的估计为47.1万亿美元，其中包括储蓄账户，大小定期存款，货币市场基金和金条。
因此，我们对全球交易媒介和价值存储的总价值估计为72.1万亿美元。 如果比特币要达到这一估值的15％，那么按今天的货币计算，比特币的市值将达到10.8万亿美元。 如果有2100万比特币在流通，那么1比特币的价格将达到51.4万美元。 那将是当前价格的1, 000倍以上。
这是一个相当简单的长期模型。 也许它所涉及的最大问题是，比特币将实现多少采用率？ 得出比特币当前价格的值将涉及比特币采用率低或失败的风险，这可能包括被一种或多种其他数字货币取代。 模型经常考虑资金流向，经常争论说，由于比特币可以支持花费不到一个小时的转账，因此未来比特币生态系统中的资金流向将高于当前的平均资金流向。 然而，对此还有另一种观点，那就是货币的流通速度并不受任何重大影响，其主要决定因素是人们进行交易的需求或意愿。 因此，预计的货币流通速度可被视为大致等于其当前价值。
建模比特币价格的另一个角度，也许是对中短期而言有用的一个角度，将是看一个人认为可能会影响或破坏的特定行业或市场，并思考最终有多少市场会使用比特币。 世界比特币网络为此提供了一个漂亮的工具。
底线
正如数学家乔治·伯克斯（George Box）所说：“所有模型都是错误的，有些模型是有用的。” 我们已经着手构建一个比特币定价框架，但是了解这些变量很重要。 从我们的想法来看，比特币似乎最终可能将价格提高几个数量级，但这完全取决于比特币的采用程度。 最重要的问题是“人们会使用比特币吗？”
