目录
- 外汇市场基础
- 算法交易基础
- 算法交易和外汇
- 涉及的风险
- 底线
将近30年前，外汇市场（forex）的特征是通过电话进行的交易，机构投资者，不透明的价格信息，中间商交易与经销商-客户交易之间的明显区别以及市场集中度低。
如今，技术进步已经改变了外汇市场。 可以在您的计算机上快速进行交易，使零售交易者可以进入市场，而实时流式传输的价格可以提高透明度，并且最大限度地减少了经销商与最老练的客户之间的区别。
另一个重大变化是算法交易的引入，这可能导致外汇交易功能的改进，但也带来了风险。 ，我们将通过研究外汇市场和算法交易的基础知识，同时指出其固有风险，来确定算法交易为货币交易带来的一些优势。
重要要点
- 在1990年代，外汇市场成为第一个在华尔街专业人士中进行屏幕交易的市场。在过去的几年中，在线交易不断扩展，使普通投资者和交易者可以进行外汇交易和对冲。甚至可以访问更复杂的算法交易程序，这些程序可以使用多种可用策略自动执行外汇交易。虽然算法交易可以使交易者在速度和准确性方面占优势，但是“买入即忘”还存在一些固有的风险它自动化。
外汇市场基础
在外汇市场中，货币对根据报价以不同的数量交易。 基本货币按报价货币给出价格。 外汇被认为是世界上最大，流动性最强的金融市场，每周五天，每天24小时交易。
截至2017年，全球外汇每日平均交易量约为3万亿美元。该交易的大部分以美元，欧元和日元进行，涉及范围广泛的参与者，包括私人银行，中央银行，公司，金融公司，个人散户交易者和大型机构投资者，例如养老基金。
外汇市场存在的主要原因是人们需要交易货币才能购买外国商品和服务，尽管投机性交易可能是某些投资者的主要动机。 外汇市场的活动影响实际汇率，因此可以深刻影响任何特定国家的产出，就业，通货膨胀和资本流动。 因此，决策者，公众和媒体都对外汇市场有既得利益。
算法交易基础
算法本质上是一组旨在完成已定义任务的特定规则。 在金融市场交易中，计算机执行用户定义的算法，这些算法的特征在于确定交易的一组规则，例如时间，价格或数量。
金融市场中存在四种基本类型的算法交易：
- 统计 是指一种算法策略，该算法基于对历史时间序列数据的统计分析来寻找有利可图的交易机会。 自动对冲 是一种生成规则的策略，可以减少交易者的风险敞口。 算法执行策略 旨在执行预定义的目标，例如减少市场影响或快速执行交易。 直接市场准入 描述了算法交易者可以访问并连接到多个交易平台的最佳速度和更低的成本。
算法交易的子类别之一是高频交易，其特点是交易订单执行的速率和速度极高。 高频交易可以为交易者带来显着的优势，包括能够在增量价格变化的毫秒内进行交易，但是在波动的外汇市场中交易也具有一定的风险。
外汇市场中的算法交易
过去几年，外汇市场中算法交易的增长大部分归功于算法使某些流程自动化并减少了进行外汇交易所需的时间。 自动化创造的效率可降低执行这些流程（例如执行贸易订单）的成本。 使用基于预定标准进行交易的算法（例如，在指定的时间段内或以特定的价格执行订单）使交易流程自动化比手动执行效率要高得多。
银行还利用了经过编程的算法来更新电子交易平台上货币对的价格。 这些算法提高了银行报价市场价格的速度，同时减少了报价所需的人工时间。
一些银行对算法进行编程以减少其风险敞口。 该算法可用于出售特定货币，以匹配其银行购买的客户交易，以维持该特定货币的恒定数量。 这使银行可以保持预定的风险水平来持有该货币。
通过算法使这些过程更加有效，通常可以降低交易成本。 但是，这些并不是驱动外汇算法交易增长的唯一因素。 算法已越来越多地用于投机交易，因为高频与快速解释数据和执行订单的能力的结合使交易者能够利用货币对之间的小价格偏差所产生的套利机会。
在外汇市场中，套期交易的主要方法是通过现货合约和货币期权。 即期合同是指立即交付的购买或出售外币。 由于算法平台的涌入，外汇现货市场从2000年代初期开始显着增长。 特别是，如市场价格所示，信息的迅速扩散使套利机会出现。 在外汇市场上众所周知的三角套利是通过多种不同货币将一种货币转换回自身的过程。 算法交易者和高频交易者只能通过自动化程序来识别这些机会。
作为衍生产品，外汇期权的运作方式与其他类型的证券的期权类似。 外币期权赋予购买者在将来某个时候以特定汇率购买或出售该货币对的权利。 计算机程序具有自动的二元期权，作为对冲外汇交易的替代方法。 二元期权产生两种结果之一：交易以零价格或预定的行使价结算。
算法外汇交易涉及的风险
算法交易存在一些弊端，可能会威胁外汇市场的稳定性和流动性。 这样的缺点之一涉及市场参与者的交易能力不平衡。 一些参与者有能力获得复杂的技术，以比其他人更快的速度获取信息和执行订单。 算法技术的这种不平衡可能导致市场内的碎片化以及随着时间的流逝而出现的流动性短缺。
此外，尽管股票市场和外汇市场之间存在根本差异，但是，可以肯定的是，加剧2010年5月6日股票市场闪电崩盘的高频交易可能会同样影响外汇市场。 如果市场发生急剧变化，算法可能无法足够迅速地响应，因为它们是针对特定的市场场景进行编程的。
为了避免这种情况，可能需要监视市场并在动荡期间暂停算法交易。 但是，在这种极端情况下，众多市场参与者同时中止算法交易可能会导致高波动性和市场流动性的急剧下降。
底线
算法交易能够提高效率并降低交易货币的成本，但同时也增加了风险。 为了使货币正常运行，它们必须在某种程度上稳定价值储存并具有高度流动性。 因此，重要的是外汇市场保持流动性并保持低价格波动。
鉴于近年来出现的与算法交易相关的问题，许多投资者呼吁在外汇市场中加强监管和提高透明度。 从积极的方面来看，越来越多地采用外汇算法交易系统可以有效地提高外汇市场的透明度。 算法交易策略（例如自动对冲，统计分析，算法执行，直接市场准入和高频交易）可以暴露出价格不一致的情况，从而为交易者创造获利的机会。
但是，未来全球市场参与者在算法外汇交易中所面临的挑战将是如何制定使收益最大化同时降低风险的变化。
