自由现金流与营业现金流：概述
自由现金流最常见的定义是营业现金流减去资本支出。 自由现金流还包括股息支出作为资本支出。 资本支出被认为是维持公司竞争地位和运营效率所必需的。
资本支出是公司用于购买，升级和维护包括房地产，工业建筑或设备在内的有形资产的资金。
确定自由现金流量所用的计算方法是净收入加上摊销和折旧减去营运资金变动减去资本支出。 运营现金流量的计算方法相同，尽管它忽略了资本支出。
许多分析师认为，股息支出与资本支出一样重要。 公司董事会可以选择减少股息支付。 但是，这通常会对股票价格产生负面影响，因为投资者倾向于出售减少股息的公司的股份。
有时使用自由现金流量和运营现金流量来定义比率，该比率在比较相同或可比较行业中的竞争对手时很有用。
自由现金流
自由现金流类似于收入，是衡量财务绩效的指标，其使用被认为是非公认会计准则（GAAP）之一。 它衡量可分配给所有公司证券持有人的现金流量。 可以将其设想为为项目融资以维持或扩展资产基础后剩余的现金。
许多分析师更喜欢自由现金流而不是收益作为评估公司业绩的基础，因为自由现金流更难伪造。
一般而言，从某些方面来看，公司的自由现金流越高，公司的业绩就越好，使其成为更好的投资。
经营性现金流
运营现金流量用于衡量公司的正常业务运营产生了多少现金。 运营现金流表明公司是否可以产生足够的现金流来维持和扩展业务； 它还可以指示公司何时可能需要外部融资来进行资本扩张。
在研究和评估被考虑投资的公司时，运营现金流，自由现金流和收益都是重要的指标。 预定大笔交易会增加收入。 但是，如果没有为该笔交易支付公司费用，则现金流量会受到影响。
在其他情况下，一家公司可能以现金流量为基础而非常有利可图，但是如果它属于资本密集型行业，而该行业需要固定资产的大量支出，那么该公司的收益就很少。 资产折旧的加速还导致现金流量与报告收益之间的差异扩大。
自由现金流与运营现金流示例
苹果（AAPL）报告称，2018年自由现金流为641.2亿美元，较上年增长23.85％。 苹果还报告营业现金流774.3亿美元，较2017年增长17.86％。净收入据报为595.3亿美元，增长18.87％。 在过去十年中的八年中，苹果每年都在增加其运营和自由现金流，其中2016年和2017年是下降的唯一例证。
亚马逊（AMZN）报告称，2017年自由现金流为64.8亿美元，较上年下降33.26％。 亚马逊2017年的运营现金流为184.3亿美元，较2016年增长12.1％。净收入据报道为30.3亿美元，增长了27.85％。
具有较高运营现金流，自由现金流和收益的公司往往会使其股票价值具有更高的升值。 一些分析师还研究了自由现金流，营业现金流以及每股收益。 如果公司发行更多股票以筹集资金并通过员工薪酬方案，这可以稀释现金流量或收益。
重要要点
- 自由现金流是衡量财务绩效的指标，类似于收益;运营现金流是衡量公司业务运营产生的现金;运营现金流，自由现金流和收益都是研究公司进行潜在投资时的重要指标。
