对冲条款

对冲条款的定义

对冲条款是研究报告中的一项条款，旨在免除作者对报告或出版物中所含信息准确性的任何责任。 套期保值条款试图使作者承担赔偿文件中任何错误，遗漏或疏忽的责任。 对冲条款可以在分析师报告，公司新闻稿和大多数投资网站上找到。

套期条款也称为“免责声明”。

细分对冲条款

对冲条款旨在保护沟通但在组织财务信息的记录或准备中不起作用的人员。 尽管对冲条款经常被忽视，但建议投资者对其进行审查，以更好地判断和解释出版物中的内容。 投资者几乎可以在今天发布的每份财务报告中找到对冲条款，即使它们经常被掩盖，它们对于投资者阅读和理解也非常重要。

对冲条款示例

一个例子就是大多数公司新闻稿中的“安全港”条款。 该报告的对冲条款中也必须包括潜在的利益冲突，例如，某位股票分析师为自己持有的股票撰写推荐书。

典型的对冲条款结构

投资咨询合同或对冲基金有限合伙/有限责任公司协议中的典型“对冲条款”的结构是，免除顾问的责任和/或由顾问客户补偿为顾问，除非该顾问曾严重过失。或进行了鲁or或故意的不当行为，非法行为或超出其权限范围的行为。 通常，对冲条款后面是“不放弃披露”，这说明客户可能具有某些合法权利，通常是根据联邦和州证券法而产生的，尽管尚未放弃对冲条款。

证券交易委员会对冲条款的立场

美国证券交易委员会指出，《顾问法》第206（1）和206（2）条规定，任何投资顾问利用任何手段，计划或手段进行欺诈，进行任何交易，实践或交易均属违法。对客户或潜在客户进行欺诈或欺骗的业务过程。

在投资咨询协议中使用对冲条款或其他免责条款可能会违反这些反欺诈规定，这很可能使投资咨询客户相信他或她已放弃了对顾问的不可放弃的诉讼权利。

SEC先前曾采取过这样的立场：对冲条款旨在将投资顾问的责任限制为涉及重大过失或故意渎职的行为，这可能会误导那些不懂法律的客户，以为他/她放弃了不可放弃的权利，即使对冲条款明确规定不得放弃联邦或州法律规定的权利。