房屋货币效应是什么？
房屋收益效应解释了投资者和交易者将通过股票，债券，期货或期权获得的利润进行再投资时比承担其储蓄或部分工资时承担更大风险的趋势。 这种效果假定某些投资者在意识到自己冒着以前没有但通过与市场互动而获得的资金风险时，会使用心理会计来增加给定交易中的风险。
重要要点
- 众议院货币效应（House Money Effect）是一种行为金融概念，人们在获胜时会冒险承担更多风险。这种效应可以归因于人们认为投资者拥有的不是他们自己的新货币。不要将House Money Effect与预定的数学计算策略混淆，后者会在出现大于预期收益时增加头寸规模。
了解房屋收益效应
康奈尔大学约翰逊管理研究生院的Richard H. Thaler和Eric J. Johnson首先定义了“房屋货币效应”，是从赌场借来的。 该术语指的是一个赌徒，该赌徒从先前的赌注中获得奖金，并在随后的赌注中使用其中的部分或全部。
房屋收益效应表明，例如，个人倾向于在获利交易后购买高风险股票，债券或其他资产类别。 例如，在从Beta值为1.5的股票中获得短期利润后，投资者接下来交易Beta值为2或更高的股票并不少见。 这是因为最近以高于平均水平的风险交易第一只股票的成功结果暂时降低了投资者的风险承受能力。 因此，该投资者接下来寻求更大的风险。
意外交易也可能带来房屋收益效应。 假设一位投资者在持有四个月的长期交易中获得的利润增加了一倍以上。 房屋收益效应表明，她下一步可能会进行另一项风险交易，而不是担心风险较小的交易或将部分收益兑现以保留其利润，而不必担心亏损，只要她保留了部分原始收益即可。
长期投资者有时也会遭受类似的命运。 假设成长型共同基金的投资者一年之内赚取超过30％的收益，这在很大程度上是由非常强劲的市场条件驱动的。 请记住，平均股票收益通常每年约为6％至8％。 现在说，这位投资者在年底离开了以增长为导向的基金，而下一次投资于激进的多空对冲基金。 这可能是房屋收益效应暂时降低投资者风险承受能力的一个例子。
对于长期投资者而言，采取两种行动方案中的一种往往比住房货币效应更为可取：要么坚持行动，保持稳定的风险承受能力，要么在大笔暴利之后变得更加保守。
值得注意的是，房屋收益效应还可以延续到公司的股票期权中。 在网络繁荣时期，一些员工拒绝随着时间的推移行使其股票期权，他们认为保留它们并让它们增加三倍，然后再增加三倍更好。 当一些纸质百万富翁将其全部丢掉时，这种策略在2000年严重刺伤了工人。
众议院货币效应与获胜者乘车
技术分析师倾向于将房屋收益效应与“让赢家搭便车”的概念区分开。相反，技术交易员管理风险的一种方法是在达到初始价格目标后兑现交易价值的一半。 然后，技术交易员倾向于在给交易的后半部分机会达到二级价格目标之前提高止损位。
许多技术交易员利用这种做法的某种形式，试图继续从不断上升的少数交易中获利，这仍然秉承了让获胜者乘车而又不成为房屋货币效应受害者的精神。 这两个概念之间的差异实际上是计算之一。 让获胜者采用数学计算的头寸规模策略，是提高收益的绝佳方法。 过去，一些交易者已记录了此类策略如何对他们的成功起到帮助作用。
