国际投资通常是寻求增加投资组合的多元化和总回报的投资者的建议。 多样化的好处是通过增加国际市场的低关联性资产来实现的,这些资产可以降低投资组合的整体风险。 但是,尽管进行国际投资的好处是被广泛接受的理论,但许多投资者仍不愿出国投资。
,我们将讨论可能出现这种情况的原因,并帮助突出显示投资者的主要担忧,以便他们做出更明智的决定。
这些是国际投资者面临的三个最大风险:
1.更高的交易成本
投资国际市场的最大障碍可能是交易成本。 尽管我们生活在一个相对全球化和相互联系的世界中,但交易成本仍可能因您所投资的国外市场而有很大差异。国际市场上的经纪佣金几乎总是比国内价格高。
此外,除了较高的经纪佣金之外,通常还会有一些附加于本地市场的额外费用,这些费用可能包括印花税,征费,税金,清算费和交换费。
举例来说,以下是美国投资者在每笔交易中单次在香港购买股票的大致分类:
收费类型 | 费用 |
经纪佣金 | HK $ 299 |
印花税 | 0.1% |
交易费用 | 0.005% |
交易征费 | 0.003% |
总 | HK $ 299 + 0.108% |
此外,如果您通过基金经理或专业经理进行投资,您还将看到较高的费用结构。 为了使您对国外市场有所了解,以至经理可以产生丰厚的回报,此过程需要花费大量时间和金钱进行研究和分析。
这些费用通常包括雇用熟悉市场的分析人员和研究人员,外国财务报表的会计专业知识,数据收集以及其他管理服务。 对于投资者而言,这些费用通常最终都出现在管理费用比率中。
减少购买外国股票的交易成本的一种方法是使用美国存托凭证(ADR)。 ADR在美国当地交易所交易,通常可以与在美国交易所上市的其他股票相同的交易成本购买。 但是,应注意,尽管美国存托凭证以美元计价,但它们仍面临汇率波动的影响,汇率波动会严重影响其价值。 相对于美元贬值的外币会导致ADR的价值下降,因此在ADR中必须谨慎行事。
(有关更多信息,请参阅 存托凭证简介 。 )
2.货币波动
散户投资者关注的下一个领域是货币波动性。 直接在国外市场(而不是通过ADR)进行投资时,您必须以当前汇率将本国货币(美国投资者的美元)兑换成外币,以购买外国股票。 如果您随后持有一年的外国股票并出售,则必须在一年后以当时的汇率将外币兑换回美元。 不确定未来汇率的不确定性使许多投资者感到恐惧。 同样,由于您的外国股票收益中有很大一部分会受到货币收益的影响,因此进行国际投资的投资者应寻求消除这种风险。
正如任何金融专业人士可能会告诉您的那样,减轻这种货币风险的解决方案是简单地对冲您的货币风险。 但是,很少有散户投资者知道如何对冲货币风险或使用哪种产品。 有一些工具可以用来对冲这种风险,例如货币期货,期权和远期工具,但是对于普通投资者而言,这些工具通常过于复杂。 另外,对冲货币风险的一种工具是货币ETF,对普通投资者而言可能更“用户友好”。 这是由于其良好的流动性,可访问性和相对简单性。
(如果您想学习使用货币ETF 对冲的机制 ,请参阅 使用货币ETF对冲汇率风险对冲 。 )
3.流动资金风险
外国市场(尤其是新兴市场)固有的另一个风险是流动性风险。 流动性风险是一旦输入卖单便无法足够快地卖出股票的风险。 在前面关于货币风险的讨论中,我们描述了如何消除货币风险,但是一般投资者通常无法保护自己免受流动性风险的影响。 因此,投资者应特别注意在想要关闭头寸时已经或可能变得缺乏流动性的外国投资。
此外,有一些通用的方法可以在购买前评估资产的流动性。 一种方法是简单地观察资产随时间的买卖差价。 相对于其他资产,流动性较差的资产将具有更大的买卖差价。 利差缩小,交易量大通常表明较高的流动性。 总之,这些基本措施可以帮助您创建资产流动性的图景。
底线
投资国际股票通常是使您的投资组合多样化并获得潜在更高回报的好方法。 但是,对于普通投资者而言,进入国际市场可能是一项艰巨的任务,可能充满挑战。 通过了解国际市场面临的一些主要风险和障碍,投资者可以使自己处于最低位置。
最后,在海外投资时,投资者不仅面临这三个风险,但了解这些关键风险将使您立足。
(要了解更多信息,请同时查看 Going International 。 )
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