股本回报率（ROE）是一种比率，可以使投资者了解公司（或更具体地说，其管理团队）如何有效地处理股东为公司贡献的资金。 换句话说，它衡量的是一家公司相对于股东权益的盈利能力。 股本回报率越高，公司的管理层通过股权融资产生收入和增长的效率就越高。
ROE通常用于将公司与其竞争对手和整个市场进行比较。 在比较同一行业的公司时，该公式特别有用，因为它可以准确指示哪些公司的财务效率更高，并且几乎可以评估任何主要有形资产而不是无形资产的公司。
计算净资产收益率
这是计算ROE的基本公式是：
</ s> </ s> </ s> ROE =股东权益净收益
净收入是公司利润表中报告的底线利润（在支付普通股股息之前）。 自由现金流（FCF）是另一种获利能力，可以用来代替净收入。
股东权益是资产减去公司资产负债表上的负债，是公司用其报告的资产清偿债务时留给股东的会计价值。
请注意，ROE不应与总资产收益率（ROTA）混淆。 虽然它也是一种获利能力指标，但ROTA的计算方法是将公司的息税前利润（EBIT）除以公司的总资产。
还可以在不同时期计算ROE，以比较其价值随时间的变化。 例如，通过比较ROE每年或季度或季度的增长率变化，投资者可以跟踪管理层绩效的变化。
放在一起
标准普尔500指数衡量的整个股市的净资产收益率近年来一直处于低位至中位水平，2017年徘徊在11.5％左右。决定投资方式的第一个重要组成部分是将某些行业与整体市场。
例如，查看按行业分类的净资产收益率数据，可能会发现铁路部门的股票与整体市场相比表现良好，净资产收益率接近20％，而普通公用事业和零售部门的净资产收益率分别为7.5％和17％。 这可能表明铁路公司一直是行业稳定增长的源泉，并为投资者提供了可观的回报。
下一步涉及查看各个公司，以将其ROE与整个市场以及其行业内的公司进行比较。 例如，在2017财年末，宝洁公司的净收入为101亿美元，股东权益总额为551.8亿美元。 因此，PG截至2017年的ROE为：
101亿美元÷551.8亿美元= 18.30％
宝洁当时的净资产收益率超过了消费品行业的平均净资产收益率10.5％。 换句话说，宝洁公司每产生1美元的股东权益，就会产生18美分的利润。
并非所有ROE都相同
然而，将公司的ROE绩效与其所在行业的ROE绩效进行衡量可能比看起来要复杂得多。
例如，在2017年第四季度，美国银行公司（BAC）的净资产收益率为6.83％。 根据联邦存款保险公司（FDIC）的数据，同期银行业的平均净资产收益率为5.24％。 换句话说，美国银行的表现优于该行业。
但是，FDIC的计算处理了所有 银行，包括商业，消费者和社区银行。 根据FDIC的数据，2017年第四季度商业银行的股本回报率为7.56％。 由于美国银行在某种程度上是商业银行，因此其净资产收益率低于其他商业银行。
简而言之，将公司的ROE与行业平均值进行比较不仅很重要，而且与该行业内的同类公司进行比较也很重要。
在评估公司时，一些投资者也使用其他度量，例如使用资本回报率（ROCE）和运营资本回报率（ROOC）。 在判断公司的寿命时，投资者经常使用ROCE而不是标准ROE。 一般来说，对于公用事业或制造业等资本密集型企业而言，两者都是更有用的指标。
股本回报率（ROE）
