风险价值（VaR）是用于风险评估和风险管理的最广为人知的衡量标准之一。 风险管理的目标是识别和了解风险敞口，衡量该风险，然后将知识应用于解决这些风险。
风险价值（VaR）解释
VaR度量显示过去损失的正态分布。 该度量通常应用于投资组合，其计算给出了超过某个损失阈值的可能性的置信区间。 投资者使用该数据来制定决策和制定策略。 简单地说，VaR是对一段时间内预期的 最小 损失（以美元计）的基于概率的估计。
风险价值的利弊（VaR）
在风险评估中使用VaR有一些优点和一些明显的缺点。 从好的方面来说，该度量被金融行业专业人员广泛使用，并且作为一种度量，它很容易理解。 VaR提供了清晰度。 例如，VaR评估可能导致以下陈述：“我们有99％的信心在一个交易日内亏损不会超过500万美元。”
关于VaR的弊端，最关键的是上述示例中的99％置信度是 最低 美元汇率。 对于我们的最低损失确实超过该数字的1％的情况，没有迹象表明损失了多少。 损失可能是1亿美元，或者比VaR阈值高许多数量级。 出乎意料的是，该模型被设计为以这种方式工作，因为VaR中的概率基于收益的正态分布。 但是，众所周知，金融市场具有非正态分布。 金融市场定期发生极端异常事件，远远超出了正态分布的预期。 最后，VaR计算需要一些统计测量，例如方差，协方差和标准偏差。 对于有两个资产的投资组合，这是相对简单的。 但是，对于高度多样化的投资组合，复杂性呈指数增长。
VaR的公式是什么？
VaR定义为：
</ s> </ s> </ s> VaR =×投资组合价值
通常，时间表以年表示。 但是，如果以周或天为单位来衡量时间范围，我们将期望收益除以间隔，将标准差除以间隔的平方根。 例如，如果时间表是每周，则将相应的输入调整为（预期收益÷52）和（投资组合标准差÷√52）。 如果每天使用，分别使用252和√252。
与许多金融应用程序一样，该公式听起来很简单-只有很少的输入-但是计算大型投资组合的输入在计算上非常费力。 您必须估计投资组合的预期收益（可能容易出错），计算投资组合的相关性和方差，然后插入所有数据。 换句话说，它并不像看起来那样容易。
在Excel中查找VaR
下面概述了找到VaR的方差-协方差方法：
