亚马逊（Amazon.com Inc.）（AMZN）成为全球领先的电子商务公司，此举已经浪费了一个行业的竞争，其市值目前已超过9000亿美元。 尽管如此，中美之间不断升级的贸易战有可能削弱其快速增长的速度。
美国于2019年9月1日对从中国进口的1, 120亿美元商品加征15％关税，新关税计划于12月生效。 根据美国银行最近的一份报告，“由于对产品定价的影响，电子商务的关税风险最大。” 该报告估计，通过亚马逊在美国销售的商品价格必须平均上涨2.1％至2.6％，以抵消新关税的成本。
截至9月5日收盘，亚马逊股价较7月11日创下的52周高点下跌了9.6％。
对投资者的意义
根据对销售商品成本（COGS）的分析，美国银行估计，亚马逊第一方销售的20％和第三方销售的25％代表从中国进口的商品。 前者是亚马逊直接进行的销售。 后者是由独立商人进行的销售，这些商人通过亚马逊的网站进行销售，从而为亚马逊产生佣金。
为了抵消15％的新关税对利润率的影响，美国银行计算得出，亚马逊的第一方价格必须平均上涨2.1％，而第三方市场中的价格必须平均上涨2.6％。 美国银行补充说，价格上涨不可避免地会减少需求，但有两个因素可能会减轻对亚马逊的负面影响。
首先，其他零售商可能会施加类似的价格上涨。 发生这种情况时，亚马逊应保持其竞争地位。
其次，消费者可能会转向通过亚马逊出售的替代产品，这些产品的价格并未因关税而上涨。 美国银行指出：“我们预计市场的替代将减少这种影响，这既包括消费者从非中国来源的卖家那里购买商品，也包括从其他市场采购商品的卖家。” 报告指出：“随着时间的流逝，我们预计……从中国境外采购的商品所占份额将会增加。”
另一方面，已经将生意丢给在线商人的实体零售商，可能不愿意通过更高的价格将关税成本转嫁给消费者。 《华尔街日报》报道，四面楚歌的百货商店连锁店Macy's Inc.（M）的首席执行官上个月表示，购物者正在抵制价格上涨。 同时，根据《华尔街日报》，密歇根州消费者信心指数（MCSI）在8月创下了自2012年12月以来的最大单月跌幅，约有三分之一的受访者将关税作为其日益悲观情绪的原因。
展望未来
美国银行总结说：“鉴于AMZN市场在商品和其他零售商预期的类似提价之间有潜在的替代性，我们预计亚马逊将保持（或增加）其份额。” 如果签署了贸易协议，该报告预计亚马逊的股票将上涨。
然而，美国银行警告称，“分析师们对今年的贸易协议似乎并不乐观”。 确实，如果关税战进一步升级，并将15％的税率提高到25％，他们估计抵消关税税率将导致亚马逊的第一方价格平均上涨3.5％，其第三方价格上涨平均为4.4％。 购物者是否会接受如此大幅的价格上涨还有待观察。
