从2019年第二季度的财报电话会议来看，中美贸易战正日益成为标普500指数公司关注的问题。 美国银行报告称，越来越多的人在呼吁中提到中国的增长趋势，其中近一半是负面的，高于2019年第一季度的不到30％。 此外，到目前为止，约有15％的报告公司提到关税的负面影响，而第一季度约为10％。
此外，在2019年上半年，公司资本支出（资本支出）一直以近两年来最低的速度增长。 美国银行写道：“在没有贸易停战迹象的情况下，宏观数据（尤其是在制造业/工业领域）继续令人吃惊，不确定性的悬空可能继续影响企业支出。”
对投资者的意义
美国银行报告称，不包括金融部门在内，标准普尔500指数的平均净利润率在2019年第二季度为10.9％，比2018年同期下降60个基点。 到目前为止，标准普尔500指数公司中约90％的公司已经发布了2019年第二季度收益报告。 美国银行补充说，在贸易敞口最大或劳动密集程度最高的行业，包括材料，信息技术，工业和非必需消费品行业，保证金压缩最为明显。
在资本支出方面，2019年第二季度的业绩显示同比增长约3％，大致与2019年第一季度的同比增长率一致，这是自2017年第二季度以来的最低水平。 根据对公司资本支出指导意见的分析，美国银行认为与贸易有关的不确定因素继续限制支出计划。
FactSet Research Systems的报告显示，标普500指数公司在其收益电话中提及关税的数字增加了41％。 他们的研究将3月15日至5月8日发生的419个2019年第一季度收益电话与6月15日至8月8日发生的438个2019年第二季度收益电话进行了比较。在此期间，讨论关税的公司数量从88家上升（一季度的419％中的21％）到二季度的124中（438中的28％）。
在FactSet分析的2019年第二季度电话会议中，工业领域的公司讨论的关税最多，占124条提及的关税中的35条。 从第一季度到第二季度，信息技术领域的关税提及数量增加最多，增加了11家公司。
尽管如此，在与2018年第二季度业绩相关的财报电话会议中，关税是一年前讨论中更为普遍的话题。 FactSet指出，在2018年6月15日至8月8日之间，有426个电话，其中162个（38％）提到了关税。
展望未来
美国银行警告称，特朗普总统最近决定对另外每年从中国进口的3000亿美元商品加征10％的关税，这可能会严重打击非必需消费品类股票。 FactSet更普遍地指出，有84家标准普尔500强公司发布了2019年第三季度的EPS指引，其中60家（71％）来自负面指引。 负面指导是公司的预测，低于分析师当前的共识估计。
FactSet指出，在过去的5年中，有70％的公司指导意见是负面的。 他们补充说，目前对2019年第三季度的共识估计要求标准普尔500指数收益同比下降3.1％，收入增长3.0％。
