目录
- 利息覆盖率
- 利息覆盖率公式
- 它告诉你什么？
- 随着时间的趋势
- 利息保障范围示例
- 变化
- 局限性
什么是利息保障率？
利息覆盖率是用于确定公司可以如何轻松地偿还其未偿债务利息的债务比率和获利比率。 利息覆盖率可以通过将给定期间内公司的息税前利润（EBIT）除以同期内公司应支付的利息来计算。
利息覆盖率也称为“赚取的利息倍数”。贷款人，投资者和债权人通常使用此公式来确定公司相对于其当前债务或未来借款的风险。
重要要点
- 利息覆盖率用于查看企业偿还未偿债务利息的程度，也称为赚取时间的利息率，债权人和准贷方使用此比率来评估向企业借贷资金的风险。较高的覆盖率更好，尽管理想的覆盖率可能因行业而异。
利息覆盖率的公式为
</ s> </ s> </ s> 利息覆盖率=利息支出EBIT其中：
利息覆盖率
利息覆盖率告诉您什么？
利息覆盖率衡量公司可以用其可用收益偿还其当前利息支付的次数。 换句话说，它衡量的是公司在给定时期内偿还债务利息所需的安全保证金。 利息覆盖率用于确定公司偿还未偿债务利息的难易程度。 该比率是通过将公司的息税前利润（EBIT）除以同期公司的利息支出而得出的。 比率越低，公司承担的债务费用就越大。 当公司的利息覆盖率只有1.5或更低时，其支付利息费用的能力可能会受到质疑。
公司需要有足够多的收入来支付利息，以度过未来可能（可能无法预见）的财务困难。 公司履行利息义务的能力是其偿付能力的一个方面，因此是股东回报的非常重要的因素。
在公司分析中使用比率时，解释是关键。 尽管查看一个单一的利息覆盖率可能会很好地说明公司的当前财务状况，但随着时间的推移分析利息覆盖率通常可以使公司的状况和轨迹更加清晰。
例如，通过在过去五年中按季度分析利息覆盖率，趋势可能会出现并为投资者提供一个更好的主意，以了解低当前利息覆盖率是在改善还是在恶化，或者高当前利息覆盖率是是稳定的。 该比率还可用于比较不同公司还清其利息的能力，这在做出投资决策时会有所帮助。
通常，以这种方式分析利息覆盖率时，利息覆盖率的稳定性是要寻找的最重要的内容之一。 利息覆盖率下降通常使投资者要警惕，因为这表明公司将来可能无法偿还债务。
总体而言，利息覆盖率可以很好地评估公司的短期财务状况。 尽管通过分析公司的利息覆盖率历史记录来进行未来预测可能是评估投资机会的好方法，但很难准确地预测任何比率或指标的公司长期财务状况。
随着时间的趋势
某个时间点的利息覆盖率可以帮助分析师了解该公司偿还债务的能力，但是随着时间的推移分析利息覆盖率可以更清楚地了解其债务是否正在成为公司债务负担财务状况。 利息覆盖率下降是投资者要警惕的事情，因为这表明公司将来可能无法偿还债务。
但是，很难以任何比率或指标准确预测公司的长期财务状况。 而且，该比率的任何特定水平的期望在某种程度上在旁观者的眼中。 一些银行或潜在的债券购买者可能会对较低的比率感到满意，以换取向公司收取较高的债务利率。
如何使用利息覆盖率的示例
为了提供有关如何计算利息覆盖率的示例，假设一家公司在给定季度中的收入为$ 625, 000，并且该公司有债务，每月应承担30, 000美元的债务。
要在此计算利息覆盖率，需要将每月的利息支付乘以三，将其转换为季度支付。 该公司的利息覆盖率为$ 625, 000 /（$ 30, 000 x 3）= $ 625, 000 / $ 90, 000 = 6.94。
对于任何公司而言，保持高息支付利息是一个至关重要且持续的问题。 一旦公司为此感到挣扎，它可能不得不进一步借款或浸入现金储备，而现金储备更适合用于投资资本资产或紧急情况。
公司的利息覆盖率越低，其债务支出给公司带来的负担就越大。 当公司的利息覆盖率等于或小于1.5时，其支付利息费用的能力可能会受到质疑。
1.5的结果通常被认为是公司的最低可接受比率，在临界点以下，贷方可能拒绝向公司借出更多资金，因为公司的违约风险可能被认为过高。
此外，利息覆盖率低于1表示该公司没有产生足够的收入来支付其利息费用。 如果公司的比率低于1，则可能需要花一些现金储备来弥补差额或增加借款，由于上述原因，这将很困难。 否则，即使一个月的收入很低，该公司也有陷入破产的风险。
根据成本效益分析，尽管借贷产生了债务和利息，但它仍有可能通过发展资本资产来积极影响公司的盈利能力。 但是，公司还必须精通借款。 由于利息也会影响公司的盈利能力，因此公司只有在知道未来几年将能很好地处理其利息支付时才应贷款。
良好的利息覆盖率将是这种情况的良好指标，并有可能成为公司还清债务本身能力的指标。 但是，大公司通常可能同时拥有很高的利息覆盖率和非常大的借款。 有了定期还清大笔利息的能力，大公司可能会继续举债而不必担心。
企业通常可以生存很长的时间，而只还清利息，而不还清债务本身。 但是，这通常被认为是危险的做法，尤其是在公司规模较小且与大型公司相比收入较低的情况下。 此外，偿还债务有助于减少未来的利息，因为减少债务可以使公司释放现金流，并且还可以调整债务的利率。
利息覆盖率的变化
在研究公司的比率之前，需要考虑几个常见的利息保障比率变化。 这些变化来自利息覆盖率分子计算中EBIT的变化。
一种这样的变式在计算利息覆盖率时使用利息，税项，折旧和摊销前的收益（EBITDA）而不是EBIT。 由于此变化不包括折旧和摊销，因此使用EBITDA的计算分子通常会高于使用EBIT的分子。 由于两种情况下的利息费用都相同，因此使用EBITDA进行计算会比使用EBIT进行计算产生更高的利息覆盖率。
另一种变化是使用税后利息前收益（EBIAT）代替利息覆盖率计算中的EBIT。 这样做的效果是从分子中扣除税收支出，以期更准确地描绘公司支付利息支出的能力。 由于税收是要考虑的重要财务要素，因此，为了更清楚地了解公司支付利息支出的能力，可以使用EBIAT来计算利息覆盖率而不是EBIT。
所有这些计算利息覆盖率的变化都使用分母中的利息支出。 一般而言，这三种变体的保守性有所提高，使用EBITDA的变体最为宽松，使用EBIT的变体更为保守，使用EBIAT的变体最为严格。
利息保障率的局限性
就像任何试图衡量企业效率的指标一样，利息覆盖率也带有一系列限制，这对于任何投资者在使用之前都必须考虑的重要因素。
一方面，重要的是要注意，在衡量不同行业的公司时，甚至在衡量同一行业中的公司时，利益覆盖率都是高度可变的。 对于某些行业中的既有公司，例如公用事业公司，利息覆盖率2通常是可以接受的标准。
即使这个数目很小，特别是由于政府法规的限制，一个完善的公用事业公司也可能会有非常稳定的生产和收入，因此即使利息覆盖率相对较低，它也可能能够可靠地支付其利息支出。 其他行业（例如制造业）的波动性更大，通常可能会有更高的最低可接受利息覆盖率，例如3。
这类公司通常会看到业务波动更大。 例如，在2008年的经济衰退期间，汽车销量大幅下降，从而损害了汽车制造业。 工人罢工是意料之外的事件的另一个例子，该事件可能会损害利息覆盖率。 因为这些行业更容易受到这些波动的影响，所以它们必须依靠更大的能力来弥补自己的兴趣，才能应对低收入时期。
由于此类差异很大，因此在比较公司的利息覆盖率时，应确保仅比较同一行业的公司，理想情况下，当公司具有相似的业务模式和收入数量时，也应进行比较。
尽管在计算利息覆盖率时所有债务都很重要，但公司可以选择在计算利息覆盖率时将某些类型的债务隔离或排除在外。 因此，在考虑公司自行发布的利息覆盖率时，应尝试确定是否已将所有债务都包括在内，否则应独立计算利息覆盖率。
