由于令人失望的第三季度财报，美国电话电报公司（T&T Inc.）（T）股价周三暴跌逾8％，标志着该股16年来最糟糕的一天，并引发了人们对总部位于德克萨斯州达拉斯的电信巨头无法抵御竞争的担忧在不断发展的媒体环境中。 即使在AT&T的DirecTV卫星业务和时代华纳公司的娱乐业务取得了巨额交易之后，该业务也造成了巨额债务和公司资源的争夺，订户损失仍在增加。 同时，无线行业的竞争对手Verizon Communications Inc.（VZ）公布了令人鼓舞的业绩，鉴于市场遭受了更广泛的抛售，该股创下了18年新高。
AT&T传播薄，Verizon坚持其所知
为了应对用户增长的下降，AT&T进行了一项雄心勃勃的重组计划，以成为下一代媒体领域的领导者，并通过媒体制作和发行部门来加强其业务。 然而，现在看来，这家市值2400亿美元的企业集团的摊薄额可能太小，利润低于市场平均预期，同时无线平板电脑客户大幅下降，娱乐业务EBITDA降低。
与此同时，AT&T最近以1020亿美元完成对时代华纳的收购，使其总债务达到1900亿美元。
与之形成鲜明对比的是，坚持无线似乎已经为Verizon带来了回报，Verizon通过了巨额交易以改善其核心业务。 第三季度，这家总部位于纽约的公司以超出预期的收益和无线订户收益使华尔街感到惊讶。
下一步是什么？
展望未来，投资者将密切关注AT&T是否能够稳定其娱乐集团的EBITDA，由于DirecTV失去了成千上万的卫星用户，第三季度该数字下降了8.6％。 尽管媒体巨头试图通过DirecTV Now流媒体服务弥补其原有卫星业务的劣势，但该公司仅设法增加了订户，但尚未获得利润。 据报道，AT&T还计划在2019年推出流媒体服务，该服务将以时代华纳的HBO为基础。 鉴于实力雄厚的Netflix Inc.（NFLX）和Amazon.com Inc.（AMZN）等竞争对手的产品，增加其新的按需点播流媒体平台的收入并投资优质内容将是一项艰巨而昂贵的壮举。 AT&T的能力很大程度上取决于其与时代华纳合并的协同效应，例如出售更多广告和留住客户的机会。
归根结底，随着AT&T继续努力应对其无线业务，由于其新业务的必要增长投资，该公司的利润已经处于危险之中，因为该公司已经落后于市场。 保持增长与盈利之间的平衡，对于媒体集团的前进至关重要。 如果AT&T的情况变得更加混乱，而Verizon的情况继续改善，管理层可能希望它节省了现金并推迟了雄心勃勃的改头换面。
