什么是合并套利？
合并套利通常被认为是对冲基金策略，涉及同时买卖两家合并公司的股票以创造“无风险”利润。 合并套利者审查合并未按时或根本没有完成的可能性。
由于不确定性，目标公司的股价通常以低于收购价的价格出售。 套利者在收购前购买股票，期望在合并或收购完成时获利。
了解合并套利
合并套利，也称为风险套利，是事件驱动的投资或交易的子集，涉及在合并或收购之前或之后利用市场低效。 常规的投资组合经理通常专注于合并实体的盈利能力。
相比之下，合并套利者则关注交易被批准的可能性以及完成交易所需的时间。 由于交易可能无法获得批准，因此合并套利具有一定的风险。
合并套利是一种侧重于合并事件而非股票市场整体表现的策略。
特殊注意事项：合并套利机制
公司合并有两种主要类型：现金合并和股票合并。 在现金合并中，收购公司以现金购买目标公司的股票。 另外，股票换股票合并涉及将收购公司的股票换成目标公司的股票。
当一家公司宣布其打算收购另一家公司时，收购公司的股票价格通常会下降，而目标公司的股票价格会上涨。 为了获得目标公司的股票，收购公司必须提供的价格要高于股票的当前价值。 由于市场对目标公司的炒作或为目标公司提供的价格，收购公司的股票价格下跌。
但是，目标公司的股价通常仍低于宣布的收购价，这反映了交易的不确定性。 在全现金合并中，投资者通常在目标公司中持有多头头寸。
在以股份换股票的合并中，合并套利者通常会购买目标公司股票的股票，而卖空该收购公司股票的股票。 如果交易因此完成，并且目标公司的股票转换为收购公司的股票，则合并套利者可以使用转换后的股票来补足空头头寸。 兼并套利者也可以使用期权来复制这种策略，例如购买目标公司股票的股票，而购买目标公司股票的看跌期权。
如果合并套利者期望合并交易破裂，则套利者可能卖空目标公司股票。 如果合并交易中断，目标公司的股价通常会跌至交易宣布前的股价。 合并可能由于多种原因而破裂，例如法规，财务不稳定或不利的税收影响。
重要要点
- 合并套利是一种投资策略，投资者可以同时购买合并公司的股票。合并套利利用了围绕并购的市场效率低下的优势。
