国际货币市场（IMM）于1971年12月推出，并于1972年5月正式实施，尽管其根源可以通过1971年《史密森尼协定》和尼克松中止美元对黄金的兑换而追溯到布雷顿森林体系的终结。
IMM交易所是芝加哥商品交易所的一个独立部门，截至2009年，它是世界第二大期货交易所。 IMM的主要目的是交易货币期货，这是学者先前研究的相对较新的产品，它是开放自由交易的外汇市场以促进国家间贸易的一种方式。
第一批期货实验性合约包括对美元的交易，例如英镑，瑞士法郎，德国马克，加元，日元和1974年9月的法国法郎。 之后，该列表将扩展为包括澳元，欧元，新兴市场货币，例如俄罗斯卢布，巴西雷亚尔，土耳其里拉，匈牙利福林，波兰兹罗提，墨西哥比索和南非兰特。 1992年，德国马克对日元被引入为第一种期货交叉汇率货币。 但是，这些早期的成功并非没有代价。 （了解如何交易货币，请阅读《 外汇期货入门》 。）
货币期货的缺点
最具挑战性的方面是如何将IMM外汇合约的价值与银行间市场联系起来-1970年代货币交易的主要手段-以及如何使IMM成为学者所设想的自由浮动交易所。 成立了清算会员公司，充当银行和IMM之间的套利者，以促进买卖价差之间的有序市场。 芝加哥大陆银行后来被聘为合同的交付代理。 这些成功为新的期货产品带来了无法预料的竞争。
芝加哥期权交易所参与竞争，并获得了交易美国30年期债券期货的权利，而IMM则获得了交易欧洲美元合约的权利，该合约是一种90天的利率合约，以现金而非实物交割结算。 欧洲美元被称为“欧洲货币市场”，主要由石油输出国组织（OPEC）使用，该组织一直要求以美元支付石油。 这种现金结算方面稍后将为诸如世界股票市场指数和IMM指数之类的指数期货铺平道路。 现金结算还将使IMM由于其在短期，对利率敏感的工具中的交易而成为后来的“现金市场”。
交易系统
随着新的竞争，迫切需要一个交易系统。 芝加哥商品交易所（CME）和路透社控股（Reuters Holdings）创建了邮政市场交易（PMT），以使全球电子自动交易系统可以充当单个清算实体，并将东京和伦敦等世界金融中心连接起来。 今天，PMT被称为Globex，它不仅为世界各地的交易者提供便利的清算，而且还促进了电子交易。 1975年，美国国库券诞生并于1976年1月开始在IMM上进行交易。经商品期货交易委员会批准，国库券期货于1986年4月开始交易。
外汇市场的兴起
真正的成功将在1980年代中期，当时期权开始在货币期货上交易。 到2003年，外汇交易的名义价值达到3, 475亿美元。 （请注意外汇风险，请查看 外汇风险 。）
由于三场世界大事件，1990年代对于IMM来说是爆炸性增长的时期：
- 1988年7月的巴塞尔协议I
欧洲中央银行（ECB）12位国家/地区的行长同意标准化银行准则。 银行资本必须等于资产的4％。 （有关背景知识，请参阅 《巴塞尔协议》是否能加强银行业务？ ）
1992年单一欧洲法
这不仅使资本可以自由地流经国界，而且还允许所有银行在任何欧盟国家注册成立。
巴塞尔协议II
这旨在通过防止损失来控制风险，而实现损失仍在进行中。 （要了解更多信息，请阅读《 巴塞尔协议II：防范金融冲击》 。）
银行的作用是将资金从存款人转移到借款人。 通过这些新闻行为，储户可以是政府，政府机构和跨国公司。 银行在这个新的国际舞台上的作用爆炸了，以满足资本要求，新的贷款结构和新的利率结构（例如隔夜贷款利率）的需求； IMM越来越多地用于所有财务需求。
此外，还引入了许多新的交易工具，例如货币市场掉期以锁定或降低借贷成本，以及掉期以对冲期货或对冲风险。 直到2000年代才引入货币掉期。 （了解工具如何放大您的收益和损失，请阅读《 Forex杠杆：双刃剑》 。）
金融危机与流动性
在金融危机的情况下，中央银行必须提供流动性以稳定市场，因为风险可能会以银行无法控制的目标利率（称为货币利率）溢价交易。 然后，中央银行向交易和控制利率的银行提供流动性。 这些称为回购利率，它们通过IMM进行交易。 回购市场允许参与者在银行间市场进行快速再融资，而不受信贷额度的限制，以稳定系统。 借款人质押股票等证券化资产，以换取现金，以使其业务得以继续。
亚洲货币市场和IMM
亚洲货币市场与IMM挂钩，因为亚洲各国政府，银行和企业需要以更快的方式促进商业和贸易，而不是从欧洲银行借入美元存款。 像欧洲银行一样，亚洲银行也为以美元计价的存款感到难过，因为所有交易都是由于美元的主导地位而以美元计价。 因此，需要额外的交易来促进其他货币特别是欧元的交易。 亚洲和欧盟将不仅在IMM上分享贸易的爆炸式增长，而且还将分享两种交易最广泛的世界货币。 因此，日元以美元报价，而欧元美元期货则以IMM指数为基础，IMM指数是三个月LIBOR的函数。
从三个月的LIBOR中减去IMM指数基数100，以确保买入价低于卖出价。 这些是IMM上其他广泛交易的工具中使用的正常程序，以确保市场稳定。
最后说明
截至2000年6月，IMM已从非营利组织转变为赢利，会员制和股东所有的实体。 它于美国东部时间8:20开放交易，以反映美国上午8:30公布的主要经济数据。 银行，中央银行，跨国公司，贸易商，投机者和其他机构都使用其各种产品来借，贷，交易，盈利，融资，投机和对冲风险。
