什么是逆差?
反向利差是长期金融工具和短期金融工具之间的收益率差为负的情况。 通过从较短的项中减去较长的项来计算此点差。 实际上,短期工具的收益率要高于长期工具。 这与正常市场相反,在正常市场中,长期工具应产生更高的回报以补偿时间。
了解逆差
反向点差被认为是一种异常情况,也是大多数投资者不希望看到的现象。 投资者认为短期工具的收益率会较低。 相比之下,投资者期望如果将他们的钱花更长的时间才能获得更高的收益。 较高的收益被认为是投资者在此延长的时间里投入其最初的资源支出所获得的回报。
方向相反的价差有时可能是一个危险信号,表明投资者对短期前景的信心已经下降。 有这种心情的投资者将对长期工具的前景感到更加自在。 在这种环境下,投资者可能不太急于投资短期证券,发行人必须提供更高的收益率,以此吸引投资者并激励他们克服目前的恐惧情绪。 否则,许多投资者只会选择长期债券。
确定逆差
很容易确定两种金融工具之间的收益率差,然后确定这是否是反向利差。 给定所涉及的两种工具的收益率,您将使用简单的减法来计算价差。
例如,在债券市场中,如果三年期政府债券的收益率为5%,而30年期政府债券的收益率为3%,则两种收益率之间的利差将倒置2%,您可以通过减去百分之三至百分之三。 这种情况背后的原因可能会有所不同,并且可能包括诸如每种工具的供求变化以及当时的总体经济状况之类的事情。
国库券收益率通常是最明显的,并且最容易追踪和比较。 您可以将期限较短的票据(例如期限为一个月,六个月或一年的票据)与期限较长(例如十年期)的票据的收益率快速进行对比。