投资者正在以自2008年金融危机以来最快的速度增加现金余额，这可能是股市的不祥之兆。 汤普森路透旗下子公司理柏研究（Lipper Research）表示，2018年第四季度，货币市场基金的余额跃升了1900亿美元，而在2019年1月的前17天又增加了20亿美元。 高盛发现，根据自1952年以来的历史，随着现金分配的增加，标准普尔500指数（SPX）往往会下跌。 First Eagle Asset Management投资组合经理马修·麦克伦南（Matthew McLennan）在对《华尔街日报》的评论中指出：“现金是减轻波动的一种很好的短期方法。”
投资者急于套现
- 20亿美元转移至货币市场基金（截至今年1月17日）1900亿美元转移至货币市场基金，2018年第4季度
对投资者的意义
在2008年金融危机之后的几年中，现金余额稳步下降，这是美联储（Federal Reserve）采取政策举措将利率降至历史低位的结果。 这些举措包括降低联邦基金利率和大规模的债券购买计划，后来被称为量化宽松（QE）。
随着经济复苏以及美联储政策的逆转正在进行，利率上升。 结果，现金再次成为一种竞争性投资。 实际上，根据《华尔街日报》早先的报道，现金是2018年表现最好的资产类别之一，击败股票和债券。
《货币日报》补充说，尽管货币市场基金的资产余额迅速增长，但在2018年第四季度从股票共同基金撤出了近1000亿美元。 正如德意志银行（Deutsche Bank）在最近的一份报告中警告的那样，这表明股市流动性正在下降，这可能增加了新一轮金融危机的可能性。
同时，高盛表示，投资者从股票到现金的冲刺可能会增加股市的波动性。 他们还指出，现金余额的上升可能是衰退迫在眉睫的主要指标，他们发现，在经济衰退开始之前，现金持有量在历史上连续12到15个月不断上升。
尽管最近持有的现金有所增加，但高盛的另一份报告指出，它们仍处于30年低点。 尽管该报告还得出结论，“对经济衰退的担忧过高”，并提供了2019年股票的总体乐观前景，但它还是建议投资者增加现金持有量，以防万一。
展望未来
考虑到市场和整个经济的不确定性，即使对于看涨的投资者来说，增加现金可能也是明智之举。 实际上，现金余额可能代表了许多投资组合中最便宜，最复杂的对冲。
