什么是协商销售
协商出售是一种发行市政债券或类似金融工具的方法，在这种方法中，发行实体和选定的承销商就发行的条款进行谈判，而不是让多个承销集团竞争性地竞标来确定其发行条款。 由于更为谨慎，因此协商出售不会像传统的受控拍卖流程那样对运营造成破坏。
分解谈判销售
在协商的销售中，发行人需要协商的一些主要问题是利率，发行特征和购买价格。 以这种方式出售新发行的证券也称为协商承销。 协商销售是一个通常仅涉及有限数量的潜在购买者的过程，并且通常包括一个很有可能完成交易的感兴趣方。 协商销售的好处是机密，高效和快速的销售过程。 协商销售通常是由合乎逻辑的买家主动提出的，或者是由已经与潜在买家有联系并立即与某公司待售的投资银行家发起的。
在协商的出售中，由发行实体在出售日期之前选择的承销商将为发行提供融资。 由于承销商与公司合作将产品出售给市场，因此质量较低的问题通常会从这种承销技术中获得最大的收益。 当承销商和发行人共同努力清楚地解释要约时，他们通常会在市场上为发行人获得更好的价格。 协商的销售使发行该产品的发行时具有更大的灵活性，从而可以更好地在市场上把握时机，以获取最佳利率。
“协商销售”的利与弊
协商出售的一个好处是，它使发行人可以建立真诚，信任并与潜在买方建立关系。 如果要约满足购买价格的期望值和发行人的条款，那么他们就不必花时间招待其他要约，并且继续进行谈判的销售并不会阻止发行人在提议没有意义的情况下拒绝交易。
就是说，发行人的谈判能力会降低，因为买方知道他们没有其他买方的竞争，这可能导致买方在谈判过程中降低价格。 由于没有竞争性报价，发行人有责任确保它们能获得最好的价格。
