目录
- 谁是Google？
- 股份类型之间的差异
- 字母
- 谷歌的护城河
- 数十亿次搜索
- 在艰难的条件下蓬勃发展
- 监管风险
- 多元化发展
- 移动应用取代搜索引擎
- 更大的市场风险
- 底线
谁是Google？
Alphabet Inc.（前称Google Inc.）是一家技术集团，负责监管许多业务，包括世界上最大的互联网搜索和广告服务，流行的流媒体视频网站YouTube，Android移动运营商系统，云存储服务以及其他各种成长型企业。 它实际上是在线搜索引擎和互联网的代名词，甚至变成了动词-谷歌搜索某种意思是可以在网上查找它。
这家位于加利福尼亚州的公司每天处理数十亿条搜索请求，是全球最知名和知名度最高的私人实体之一。 尽管该公司在包括电子邮件，社交媒体，视频，分析，机器人技术和许多其他领域在内的许多基于Internet的领域中都具有风险利益，但是Internet搜索仍然是其销售和收入的主要驱动力。
Google是21世纪最成功的股票之一，在2004年8月以每股50美元以上的价格发行，然后在2019年达到略高于1, 125美元的A类股票价格。 尽管无股息支付状态，各行各业的投资者纷纷涌向Google，并将其转变为一家市值6600亿美元的公司。
投资者在决定是否选择Google之前应了解哪些事项？
股份类型之间的差异
在纳斯达克，Google有两个股票代号
- 谷歌A股GOOGL谷歌C股GOOG
Google的联合创始人，公司董事长和其他几位董事拥有公司的B股，这些B股不公开交易。
Google于2014年4月拆分了股票，创建了A股和C股。 此次拆分使Google的股票数量增加了一倍，并将价格降低了一半。 但是重要的区别在于，A股GOOGL的持有人每股获得一票，而C股股东则没有投票。 B股东每股获得10票，这意味着他们拥有Google的大部分投票权。 谷歌的A股交易价格经常高于其C股溢价，表明市场确实对投票权具有一定的价值（以上引用的2019年股价针对A股）。
底线是Google允许投资者购买其大量股票，但放弃了很少的控制权。 对Google有兴趣并希望在股东大会上投票的投资者应以A股为目标。
字母
2015年，Google建立了一家名为Alphabet的控股公司，并将其口号从“不要作恶”更改为“做正确的事”。 这次重组只是谷歌投资者眼中的众多变化之一，还有待观察这家科技巨头如何应对这一转变。
谷歌的护城河
具有持久竞争优势的股票是安全的投资，并且有护城河。 护城河行业的例子包括电缆公司（考虑到建设新的布线基础设施的巨额成本），或者可口可乐（Coca-Cola）在消费者中具有标志性的名字。 谷歌无疑在互联网上有一个护城河。
鉴于网络上变化的速度和激烈的竞争，这尤其令人印象深刻，其扁平化的结构意味着任何人都可以构建竞争性服务。 但是，与竞争对手相比，谷歌能够以更快的速度提供更好的结果，从而赢得并保持统治地位。
此外，它还能够通过其Chrome浏览器和Android操作系统巩固其市场份额，并向Apple支付了Apple成为苹果移动设备上默认的搜索引擎的费用。
数十亿次搜索
每天Google进行超过35亿次搜索。 每次搜索都会为Google带来一点收入，因为公司会根据这些结果出售广告。 Google拥有75％的互联网搜索市场和85％的移动搜索市场。 此外，在全球范围内，互联网搜索已成为人们日常生活中不可或缺的一部分，因此互联网搜索持续增长。
这是该公司巨大的利润驱动力，这是使Google进行安全投资的主要因素。 Google的收入和收入中有近90％来自搜索。 这些利润和收益为Google希望成为未来利润中心的项目提供了资金。 它使公司能够承担其他公司甚至无法考虑的巨大风险。
此外，搜索为Google提供了巨大的战斗力和借贷能力，使它可以在成为严重威胁之前买断任何竞争对手。 其搜索产品的普遍性还确保其不断发展其算法，从而为用户提供更好的结果。 使用Google搜索的人越多，收集的数据就越多。
由于这些固有的优势，Google处于比其较小的竞争对手更好的位置，并且能够承受竞争和经济疲软带来的压力。 它有这样做的历史。
在艰难的条件下蓬勃发展
2007年至2008年的大萧条是一次巨大的压力测试，许多公司都因此失败了。 像所有股票一样，谷歌也遭受了抛售压力的严重破坏，从2007年底的高位下跌至2009年初，跌幅达65％。但是，一旦股票市场复苏并且经济开始显示出增长的迹象，谷歌便开始复苏。在短短三年内所有损失。 更重要的是，即使在这段时期内经济疲软，Google仍保持了收入增长。
凭借Google的竞争优势和现金储备，其Beta值为1.03，大大低于其平均Beta值为1.6的较小竞争对手。 此外，在大萧条时期，其许多竞争对手无法生存，而其他竞争对手则濒临破产边缘。
监管风险
这并不是说Google不会面临挑战。 政府喜欢监管事物，尽管有时需要一段时间才能开始。 这种模式在当今的互联网领域尤为明显，尤其是对于诸如Google，Amazon和Facebook等大型企业集团而言。
整个网络中立性辩论以及美国联邦通信委员会（FCC）在2019年做出的决定似乎都是针对Google的竞争对手，例如Verizon和Sprint，这些都是在互联网公平的支持下进行的。 但是谷歌可能是下一个。 该公司已在全球范围内安装了100, 000多英里的Internet服务提供商（ISP）光纤，是Internet基础设施的主要贡献者。
净中性是一个滑坡。 联邦通信委员会（FCC）监管广播和电视内容，从根本上限制了通信公司可以为其客户和股东提供的服务。 联邦对互联网速度的监管是监管Google内容，搜索引擎结果和广告的第一步。 谷歌可能会发现自己在与美国政府争夺对自己业务的控制权。
在国际范围内这已经很明显。 在2015-16年度，欧盟因操纵搜索结果来推广自己的购物网站而对Google提出起诉。 面对数十亿美元的罚款，谷歌可能会在成功成为欧盟目标的公司中加入微软和英特尔之类的公司。 2015年，印度竞争委员会也提出了类似指控，指控谷歌“滥用其主导地位来操纵搜索结果”。 印度的罚款制度是针对特定收入的； 谷歌将面临高达全部收入10％的罚款，相当于数十亿美元。
多元化发展
如果公司发展到足够大的规模，就会遇到规模问题。 与竞争对手相比，大型公司必须应对庞大的基础架构，合规性要求，人员配备的麻烦以及相对缺乏灵活性。 Google可能发现自己无法始终如一地通过传统方式产生越来越多的收入，这意味着投资者的倍数不断减少。
在2015年6月给股东的一封信中，联合创始人谢尔盖·布林（Sergey Brin）强调了Google正在采取的所谓“月球”。 其中包括对无人驾驶汽车，谷歌眼镜，生物技术和人工智能的重大资本投资。 这些项目大多数都属于Google X的运营管辖范围，Google X是专注于未来实验的高科技实验室。
布林和首席执行官拉里·佩奇（Larry Page）此前曾警告Google股东，该公司希望与众不同。 他们说，短期收益并不总是重点，因为未来创新的潜力太令人兴奋了。 对消费者来说，这是一种很大的情绪，但它却引起了投资者的警觉。
如果Google专注于未经证实的，回报率较低的企业，而较少关注产生有效收入，则股东的回报可能会停滞不前。 Google可能会用一两个突破性的产品来实现这一目标，但是总会有它不会的可能性。
到目前为止，谷歌更加扎实的多元化尝试仅产生了适度的结果。 Google+被认为是Facebook和LinkedIn的激动人心的答案； 相反，Google +拥有数亿成员，活动很少。 Google Glass的表现没有任何改善。
移动应用取代搜索引擎
在移动访问方面，谷歌落后于竞争对手。 苹果通过移动应用产生了大量收入，当消费者越来越多地使用移动设备时，这是一个合适的空间。
传统的搜索引擎（即旧的网络浏览器）为Google带来了大量广告收入。 每次移动用户点击某个应用而不是使用搜索引擎时，Google的广告客户都会失去潜在的访问权限。 智能手机不必通过Google.com购物，旅行或寻找餐馆。 谷歌曾经是看门人，但现在移动用户有了新的大门。
Google可以在移动访问领域竞争，但与Apple和Facebook相比，它没有Yahoo或Bing拥有的压倒性优势。 除非公司可以带来其他收入，否则Google股东最终会感到这种压力。
更大的市场风险
每只股票都面临某些风险，尽管风险方式不同。 在短期内，谷歌将面临反托拉斯诉讼，监管挑战以及对摩托罗拉的收购持续失败的重大标题风险。 当股东阅读过多的负面新闻报道时间太久时，他们就会变得冷漠。
从长远来看，谷歌面临与所有科技公司同样广泛的风险。 纳斯达克（NASDAQ）曾经暴跌过，没有法律规定技术泡沫无法形成并破裂。 在2010年至2015年期间，美国的股票经历了惊人的增长，但是尚不清楚基本面是否支持这一增长。 哪怕是一小笔流行音乐，也可能使Google投资者每股损失数百美元。
在美联储长达数年的低利率政策的支持下，资本市场充斥着现金。 初创公司正在获得巨大的估值； 例如，性能历史不多的中国智能手机制造商小米，在2014年底推出了460亿美元的产品。 如果利率上升而投资者感到恐惧，那么技术行业可能会疲软。
底线
自从表现出色以来，谷歌自上市以来就经历了许多失误和奇怪的投资。 该公司在向前发展中面临严峻的挑战，其中大部分围绕其规模和行业主导地位。 在这些挑战中，需要使收入来源多样化并避免来自国内外政府的昂贵法规。 尽管如此，由于其搜索业务的主导地位和大量现金持有，该股票仍然是安全的投资。
