日本是众多美国前发达市场之一，今年为投资者提供了替代美国股票的可靠选择。 看看iShares MSCI日本（EWJ），今年以来上涨了近12％。 这远远超过了标准普尔500指数（S&P 500）的9.3％。
与美国以外的许多发达市场一样，日本的股票市场与美国相比具有有吸引力的价值。此外，通货紧缩交易和日元疲软被视为日本股票的催化剂。 日本银行（BoJ）在过去几年中参与了规模最大，最活跃的量化宽松计划之一，目的是在加剧日本通货膨胀的同时削弱日元汇率。 日本是仅次于美国和中国的世界第三大经济体，已经经历了数十年的发展，大部分都在与通货紧缩的斗争中败北。
投资者应注意，EWJ并非货币对冲的交易所买卖基金（ETF），这意味着在日圆兑美元汇率疲软的时期，EWJ可能落后于对冲日元兑美元风险的竞争对手。 晨星公司说：“该基金没有对冲其货币风险，因此不能为美元和日元之间的汇率波动提供保护。” “过去几年，随着美元走强，并随后降低了该基金以美元计价的收益，这是显而易见的。在短期内，货币波动可能会推动以美元计价的收益上升或下降，但应在较长时期内被冲销。时间。”
EWJ已有21年的历史了，管理着166亿美元的资产，是历史最悠久，规模最大的单一国家ETF之一。 庞然大物的日本ETF追踪MSCI日本指数，持有320只股票，其中很大比例是大型股票。 这意味着EWJ缺乏对中型和小型日本公司的影响力，其中许多公司可以利用日本改善的国内经济，而其中一些公司则受到日元和出口疲软的影响。 日本在全球股票市值中占很大比重，证实了其对大盘股的强烈倾向。
工业和消费者可自由支配的股票占EWJ权重的39％以上。 这些是日本的出口重工业。 晨星公司说：“从历史上看，小型公司提供的回报要高于市值较大的公司。” “与大型公司相比，这些公司在国内经济上的杠杆作用也往往更高，因此可能为美国投资者提供更好的多元化收益。但是，它们的波动性更大，基金的波动性小于类别平均值。”
日本的经济增长正在改善，这个主题应该使EWJ受益，即使它专注于大公司。 Markit表示：“日经日本综合PMI产出指数从4月的52.6上升至5月的53.4，是连续第八个月增长，是自2014年1月以来的最佳表现。” “值得注意的是，最新数据将第二季度的平均值从第一季度的平均值52.5提高至53.0，并且与强劲的GDP增长保持一致。”
