市场动向
今天，美国股市以令人印象深刻的涨势迅速回升，但仍使投资者不安，波动性加剧和金价上涨证明了这一点。 道琼斯工业平均指数今天收盘上涨时，SPDR黄金股票（GLD）的价格也上涨了。追踪黄金价格的ETF是ETF，这是投资者目前为避开股价下跌而偏爱的工具。
专业人士使用的一种衡量股市波动性的方法是CBOE波动率指数（VIX），该指数跟踪标准普尔500指数期权价格的变化。 波动率指数，尤其是与VIX挂钩的30天和90天前瞻性期货合约，通常会在价格走势上显示出细微的变化，这些变化可能早于重要的市场转折点。
考虑下面的两个图表。 第一个显示了VIX和VIX期货指数在四月份和最近一次价格达到顶峰之前如何显示出细微的差异。 它还表明，价格与VIX指标之间存在某种差异。 由于VIX指标应与标准普尔500指数成反比（当股票上涨时，它们下跌），因此，只要它们同步移动，就表示正在发生的事情与投资者期望发生的事情之间存在差异。
第二张图显示，上一次市场触底反弹时，VIX指数明显出现了较低高点的明显格局，同时市场正在下跌低点。 当前的环境尚未建立这种模式，这表明市场波动可能尚未结束。
即使股市反弹，黄金也创下新高
投资者显示出偏好通过购买黄金来对冲他们的投资组合。 自夏季开始以来，对金属的需求就以其上涨的价格体现出来，即使是复苏的股市也无法阻止买主将价格推高至2013年以来的最高收盘价。
大宗商品通常对通货膨胀敏感，因此，国家之间的货币战争可能会影响到大宗商品的价格。 昨天，我们指出，目前情况并非如此。 GLD追踪的黄金价格已经上涨，而石油价格却下跌了。 据此，我们推论出黄金的价格变动并不是大宗商品驱动的变动，而是受到当前对市场参与者的恐惧启发的变动。 如果股市波动持续，那么价格可能仍会下跌。
