主要动作
每月的第一个星期五（除非为假期调整）是劳工统计局（BLS）发布非农业工资报告的日子。 根据美国劳工统计局（BLS）的数据，1月份美国经济新增了304, 000个就业机会。 这远远高于平均水平，这是一个好消息，尽管事实是平均每小时收入的增长远低于预期。
但是，标题下方是一个令人失望的细节。 12月份的就业变化最初是312, 000个新工作，如今已修订为222, 000个新工作。
标普500
如上图所示，人工报告中的向下修订对数据趋势产生了影响。 但是，在我看来，最重要的问题是市场上向上修正是否与正收益相关，而向下修正是否与负收益相关。
今天的市场未必一定是负面的，但与周三和周四美联储会议后的反弹相比，市场表现疲软。 最近一次主要的积极修订是针对6月的就业数据，该数据在7月6日和8月3日总计上调了54, 000个职位。在这些积极修订期间，市场正在突破新高，这似乎可以回答我的问题。
但是，如果我们从较大的样本集中观察劳动报告中出现的正面或负面的惊喜，就无法证明它对未来30天的股价可能具有任何预测价值。 对于现在正在做出贸易决定的投资者来说，这是重要的信息。
从历史上讲，只要非农就业的平均变化为正，熊市就不可能扩大。 只要招聘趋势持平或上升，股票在2019年仍应处于有利位置以获取更多收益。对于其他历史背景，请记住，雷曼兄弟（Lehman Brothers）崩溃不会发生，直到劳动报告呈趋势为止。在2008年连续几个月低于零。
要记住这是一件好事，因为交易员下周一定会有点紧张。 从技术角度来看，标准普尔500指数正在逼近61.8％的回撤位，该回撤位大约等于去年5月和6月该指数的底部。 此外，投资者在下周春节或新年假期前今天在中国股票进行一些抛售。 中国的银行和股票市场将在下周全部关闭，这也扰乱了中国可能在2月下旬意外发布的经济公告的时间。
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风险指标–未来一周
我有点担心中国市场将持续一周的黑暗，但是市场上没有太多其他压力迹象。 甚至CBOE波动率指数（VIX）或市场“恐惧指数”的前景看起来也要好一些。 尽管自去年10月以来，VIX一直停留在15以上（通常是看跌的迹象），但有新证据表明它可能最终跌破。
衡量市场对未来9天波动性预期的VIX的另一种形式今天打破了支撑。 如您所料，为期9天的VIX的走势与VIX非常相似，但是由于其短期前景，它可以更快地显示出新兴的信心。 正如您在下表中看到的那样，尽管主要指数在整个交易时段内都在收支平衡附近波动，但九日期VIX在今天跌至15的支撑之下。
我们可以在为期9天的VIX中将这一趋势解释为一个很好的信号，表明由于中国的市场假期或未来几天内将发布的收益报告，投资者并未将过多的波动定价。
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底线
作为对混合劳动报告的反击，美国供应管理协会采购经理人指数（PMI）于今天早晨发布，出乎意料地从其两年低点反弹。 尽管PMI仍远低于其移动平均线，但它的良好迹象表明新订单指数以2014年以来最快的速度增长，推动56.6的读数上升。
PMI报告是我最喜欢的每月经济数据发布之一，因为它具有前瞻性。 该指数是根据全国各地制造商的“采购经理”调查结果汇编而来的。 总体得分中包含的指标反映了采购经理对招聘，库存，新订单，价格和整体生产的期望 。 这些专业人员对未来的估计是否正确，并不像使用PMI报告来衡量制造商当前的信心那么重要。 我认为，今天的报告增加了2月份工业股进一步上涨的潜力。
