直觉告诉我们，共同基金的资产净值（NAV）（共同基金投资组合中所有资产的净值除以流通股数）应与其市场价格相同，但通常等于封闭式基金的市场价格。最终共同基金（一种具有固定发行数量的不可改变的基金）的交易价格将高于或低于其资产净值。
当这种情况发生并且基金的交易价格高于该价格时，据说交易价格溢价； 相反，当基金的交易价格低于此价格时，则称其为折价交易。 这些资金为何以溢价或折价交易的可能原因如下：
供需
与共同资产净值相比，供需基本面将调整共同基金的交易价格。 如果基金需求旺盛而供给不足，则市场价格通常会超过资产净值。 如果需求低迷且供应充足，市场价格通常会低于资产净值。
管理团队
资产净值和市场价格之间可能存在价格偏差的另一个原因是负责基金本身的管理团队。 有时候，如果经理人受到高度重视，希望持有该基金的投资者将支付溢价。 如果管理层不那么重视，则该基金可能会打折交易。
期望
与股票类似，对共同基金表现良好的期望可能会影响市场价格是高于还是低于资产净值。 预期在不久的将来表现良好的投资组合将需要相对于资产净值的溢价，而预期资产表现较差的投资组合可能会折价出售。
要了解更多信息，请阅读： 封闭式共同基金简介 。
顾问见解
Jamie Ebersole，CFP®，CFA
马萨诸塞州韦尔斯利山市 Ebersole Financial
由于封闭式基金在公共交易所交易，因此单位价格将由市场决定。 因此，价格在任何时间点都可以相对于所述资产净值溢价或折价交易。 从长远来看，股价和资产净值应该会融合。
很多时候，封闭式基金的交易价格高于或低于资产净值时，都没有明显的理由存在这种差异。 但是，通常情况下，差异将基于买卖双方的观点及其对资产未来表现的期望。
例如，如果您正在看长期市政债券基金，而投资者期望利率下降到低于当前水平，您可能会看到该基金的交易溢价。
