传奇技术员理查德·怀科夫（Richard Wyckoff）与查尔斯·道（Charles Dow），杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）以及其他20世纪初期的其他标志性人物同时撰写了有关金融市场的文章。 他的技术分析开创性方法一直存在到现代时代，指导交易者和投资者最佳选择获胜股票的方式，最有利的时机购买股票以及最有效的风险管理技术。
他对价格行为的观察融入了 Wyckoff市场周期 ，该 周期 概述了趋势发展的关键要素，以积累和分配的时期为标志。 循环分为四个不同的阶段：累积，标记，分布和减价。 他还概述了与阶段结合使用的规则集，以进一步确定价格在广泛的上升趋势，下降趋势和横向市场中的位置。
维克夫规则
威科夫（Wyckoff）的第一条规则告诉交易者和投资者，市场和个人证券永远不会表现出两次相同的行为。 相反，趋势通过各种各样类似的价格模式展现出来，这些价格模式显示出大小，细节和延展性的无限变化，而每个化身的变化从先前的版本变化到足以使市场参与者感到惊讶和困惑。 许多现代交易员将其称为一种变形现象，始终比寻求利润领先一步。
第二条规则提出了被误解的市场相对性问题，告诉交易者和投资者，背景是金融市场中的一切。 换句话说，评估今天价格走势的唯一方法是将其与昨天，上周，上个月和去年发生的情况进行比较。 该规则的推论指出，在真空中分析一天的价格行为将得出错误的结论。
Wyckoff为趋势识别建立了简单但功能强大的观察规则。 他确定只有三种类型的趋势：上升，下降和持平，以及三个时间框架，短期，中期和长期。 他观察到趋势在不同的时间范围内变化很大，从而为未来的技术人员基于他们的相互作用创造强大的交易策略奠定了基础。 亚历山大·埃尔德（Alexander Elder）的“三重屏幕”方法（以 谋生为目的） 概述了此后续工作的一个很好的例子。
威科夫市场周期
新的周期从产生交易范围的累积阶段开始。 这种模式通常会产生一个失败点或一个弹簧，标志着卖盘的高潮，然后出现一个强劲趋势，最终退出该范围的另一侧。 最后一次下跌与通常在下降趋势低点附近观察到的以算法为驱动的止损追捕相遇，价格跌破关键支撑并引发抛售，随后是一波反弹浪潮，将价格推高至支撑之上。
然后是标记阶段，由新上升趋势的斜率度量。 对新支持的回撤提供了Wyckoff称之为回购的买入机会，类似于现代市场中流行的买入买入模式。 重新积累阶段以较小的合并模式中断了标记，同时他呼吁进行更严格的回调 修正 。 加价和累积一直持续到这些纠正阶段未能产生新高为止。
这种失败预示着分配阶段的开始，区间波动的价格行为类似于累积阶段，但以精明的钱获利并走向观望为特征。 反过来，这使证券处于弱势手中，当该范围在细分和新的降价阶段失败时，这些证券就被迫出售。 这个看跌期产生了新阻力的回撤，可以用来建立及时的卖空。
新的下降趋势的斜率衡量降价阶段。 这将生成自己的重新分配细分，趋势会暂停，而证券吸引了一组新的头寸，这些头寸最终将被出售。 Wyckoff使用与上升阶段相同的术语在此结构 校正中 发出更陡峭的反弹。 当广泛的交易范围或基础表明新的累积阶段开始时，Markdown最终结束。
底线
理查德·威科夫（Richard Wyckoff）在20世纪初期的几十年间确立了在顶部，底部，趋势和磁带阅读上的关键原则。 在将近90年之后，这些永恒的概念继续教育着交易者和投资者。
