微软公司（NASDAQ：MSFT）是一家大型软件公司，以其Windows操作系统和Microsoft Office产品套件而闻名。 尽管债务已起越来越大的作用，但公司的资本结构更依赖股权资本而非债务进行融资。 在Microsoft的资本结构分析中，我们将审查公司的股本资本，债务资本，财务杠杆和企业价值。
重要要点
- 分析微软的资本结构时，我们可以审查四个因素：股本资本，债务资本，财务杠杆和企业价值。微软的股东权益从2016年的688亿美元增加到2019年的1, 061亿美元，微软的长期债务从27.8美元增加到到2015财年末，微软的企业价值从2015年的60亿美元增长到667亿美元。截至2017年11月，微软的企业价值已从2017年11月的6020亿美元增长到近1.1万亿美元。
微软股权资本
股本资本是指企业通过出售股本获得的融资以及归属于所有者的净利润。 它可以包括资产负债表项目，例如面值普通股，留存收益，额外的实收资本以及累计的其他全面收益。 截至2019年9月30日，微软的季度股东权益约为1061亿美元，包括789亿美元的普通股和实收资本（每股面值0.00000625美元）以及272亿美元的保留收益。
微软的股东权益总额在2018年12月31日为921亿美元，在2017年12月31日为784亿美元，在2016年12月31日为688亿美元。微软的股东权益价值增加主要是由留存收益增加所驱动。 尽管微软在那些年中创造了正的净收益，但是大量的资本以现金股利和股票回购的形式返还给了股东。
在2017财年，该公司在回购上花费了102亿美元，并发行了120亿美元的现金股息。 在2018财年，该公司回购了86亿美元的普通股并支付了129亿美元的股息。 在2019财年，微软在股票回购上花费了168亿美元，并为股息支付了141亿美元。
微软债务资本
债务资本包括短期和长期债务，例如债券，无抵押票据和定期贷款。 在过去的三年中，Microsoft大大减少了其短期债务。 在其2017年年度报告中，该公司列出了90.7亿美元的短期债务。 在2018年和2019年，该公司报告无短期负债。
在2015财年末，微软的长期债务为278亿美元。 自那时以来，该公司的长期债务额显着增加，其中一些可以归因于其在2016年以262亿美元收购了LinkedIn。在其2017年年度报告中，该公司列出了760亿美元的长期债务。 该公司在2018财年末的长期债务为722亿美元，在2019财年末的长期债务为667亿美元。
微软财务杠杆
要分析公司资本结构中的债务金额，有必要使用财务杠杆比率，例如总债务与资本比率。 这使投资者可以追踪一段时间内与其他公司相比相对于股本的债务。 截至2019年6月，微软的债务资本比率为7.8％，低于2018年6月财政年度末的10.4％和2017年6月的15.2％。该公司杠杆率的下降表明管理层正在减少债务的使用首都。
微软企业价值
企业价值（EV）是基于股权和债务的市场价值减去现金和投资后的总公司价值的度量。 截至2019年11月，微软的EV接近1.1万亿美元。 该公司的EV从2018年11月的7, 970亿美元和2017年11月的6, 020亿美元增长。微软的EV增长受到股权市场价格上涨的推动。
