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什么是保护市场订单？

有保护市场的订单是半专业类型的市场订单，如果资产价格在投资者下达订单后发生剧烈变化，则取消并重新提交为限价订单。限价订单的限价是由经纪人确定的当前市场价格或附近价格。

这种类型的订单增加了一层保护措施，有助于投资者确保其市场订单不会以与订单时的市场价格相差太远的价格完成。

在最基本的水平上：具有保护性的市场订单有助于保护市场订单免于因流动性不足或动荡的市场中的价格下滑而以低价填充。从技术上讲，这涉及到实现方面的不足的实质性问题：即，在进行交易决策时以现价建立头寸的名义或纸面投资组合的收益回报与实际投资组合的收益之间的差。

简而言之，投资组合并不总是能按预期交付。一定程度的滑移是正常的。尽管大多数投资者了解执行投资组合的显式成本，特别是佣金，税金和费用。

难以理解但同样具有破坏性的隐性成本来自延迟成本（通常称为滑点）和错失的贸易机会成本。延迟成本产生于做出交易决定与实际执行订单之间的延迟。时间的延迟通常意味着有价证券在其期间一直在变动。

错过的交易机会成本（通常称为未实现的损益）反映了取消交易后的价格差和基于已完成订单量的原始基准价格。或更简单地说：由于未能及时执行交易而产生的未实现利润/亏损。

例如，假设您下了一个有保护的市场定单，以45美元的当前市场价格卖出1, 000股。如果以该价格执行了一半定单，但股票价格开始迅速下跌至35美元，则原始市场定单被取消，剩余股票的限价定单为40美元。

如果价格回升至40美元，则其余股份将由销售订单填补。如果订单上没有任何保护，则股票可能以35美元的价格出售，这大大低于投资者最初想要的45美元的市场价格。