活跃的交易者之所以能够生存，是因为他们使用了初始止损保护以及追踪止损来达到收支平衡或锁定利润。 许多交易员花费数小时来完善他们认为是理想的入口点，但是很少有人花费相同的时间来建立一个合理的出口点。 这就造成了这样一种情况，交易者对市场的方向是正确的，但是由于市场跟踪反弹之前，他们的止损被击中，所以未能参与任何巨大的收益。 这些止损通常会过早触及，因为交易者通常根据图表格式或美元金额放置该止损。
本文的目的是向读者介绍根据市场的波动来止损的概念。 过去，Investopedia.com涉及基于平均真实范围（ATR）使用波动止损的话题。 本文将根据最高价，市场波动和江恩角度将ATR止损与其他波动止损进行比较。 （有关ATR的入门知识，请参阅我们的文章： 用平均真实范围测量波动率。 ）
退出方法
开发完善的退出方法的三个关键是确定使用哪个波动率指标正确放置止损，为什么要以这种方式放置止损以及该特定的波动止损如何工作。 本文还将显示波动率停止最大化利润的交易示例。 最后，为使文章保持平衡，我将讨论各种类型的止损的利弊。
停止订单本质上有两种。 初始止损和尾随止损。 在执行入场单后立即下达初始止损单。 最初的止损通常位于价格水平之下或之上，如果违反该价格水平，则会抵消进行交易的目的。 例如，如果由于收盘价超过移动平均线而执行买单，则通常将初始止损置于移动平均线的参考位置。 在该示例中，可以将初始止损放置在移动平均值下方的预定点处。 另一个例子是当市场越过摆动顶部并将初始止损设在最后一个摆动底部下方时进入交易，或在上升趋势线进行买入而初始止损位于趋势线下方。 在每种情况下，初始停止都与进入信号有关。
市场往您的交易方向移动后，通常会设置跟踪止损。 以移动平均线为例，随着原始入账价值的增加，追踪止损将跟随在移动平均线下方。 对于基于摆动图条目的多头头寸，尾随止损将放置在随后的每个较高底部下方。 最后，如果买入信号是在上升趋势线上产生的，那么追踪止损将跟随趋势线在趋势线下方的某个点。
确定停止
在每个示例中，止损均以基于预定数量的价格位于参考点（即移动平均线，摆动和趋势线）下。 止损背后的逻辑是，如果参考点被违反了预定数量，那么最初执行交易的原始原因就会被违反。 通常通过广泛的回测来确定预定点。
以这种方式放置的止损通常会带来更好的交易结果，因为至少以合理的方式放置它们。 一些交易员输入头寸，然后根据特定的美元金额下止损。 例如，他们进场多头，并在条目下方以固定的美元数量止损。 这种停止通常最常见，因为其背后没有逻辑。 交易者将止损基于美元金额，该金额可能与入场无关。 一些交易员认为这是将损失保持在恒定水平的最佳方法，但实际上，这导致止损被更频繁地遭受打击。
期待什么
波动率基本上是在一定时期内市场预期的波动量。 交易者使用的最佳波动率衡量方法之一是平均真实幅度（ATR）。 波动止损以ATR的倍数为基础，从收盘价中减去或减去ATR，然后将该止损置于此价格。 止损只能在上升趋势中向上移动，在下降趋势中或横向移动时可以向下移动。 一旦建立了尾随止损，就绝不能将其移动到更差的位置。 止损背后的逻辑是，交易者接受市场将对趋势产生噪音这一事实，但是可以通过将ATR所测得的噪音乘以例如两个或三个系数，然后从ATR中添加或减去该系数来进行交易。关闭时，挡块将保持噪音。 通过完成此步骤，交易者可能能够更长久地维持其头寸，从而为交易提供了更大的成功机会。
根据市场波动性而定的其他类型的止损是根据固定时间段内的最高或最低低点计算的止损，允许市场在趋势内上下移动的摆动图和沿趋势方向以均匀速度移动的江恩角。 （要了解有关江恩角的更多信息，请查看我们的文章： 如何使用江恩指示器。 ）
例子
当波动性停止时，必须明确定义交易策略的目标。 每个波动率指标都有其自身的特征，特别是在为保持趋势而回馈的未平仓利润额方面。
图1：2009年5月大豆
该图显示了各种止损如何应用于空头头寸。 在此示例中使用了四种类型的尾随止损。 最近20天的最高点，20天平均真实区间乘以2加最高点，摆动图顶部和下降趋势的江恩角。
图2：2009年5月波动停止的大豆。
在图2中，箭头指示在正常交易过程中每个尾随波动率止损将在何处执行。
从图表上可以看出，20天最高止损是移动速度最慢的追踪止损，可以返还最多的未平仓利润，但也使交易者有最佳机会抓住大部分下跌趋势。
只要市场触及更低的高点，那么20天的ATR止损时间2 +高点就会下跌。 即使顶部向上移动，此挡块也永远不会向上移动。 它保持在下降期间达到的最低水平。 因为它永远不会走高，所以回馈的利润要少于其他止损。 该止损的缺点是它可能在趋势的早期执行，从而阻止了参与更大的下跌。
摆动图遵循由一系列较低顶部和较低底部定义的市场趋势。 只要当前的最高价低于先前的最高价，交易就保持活跃。 一旦超过趋势顶部，交易即被终止。 这种类型的波动性止损单可以根据波动的大小返还大量未平仓利润。 权衡是它可能允许交易者参与更大的动作。 （有关Swing图表的更多信息，请参阅Swing图表 简介 。）
最后的终点是江恩角终点。 江恩角从紧接交易进入之前的最高点开始。 在此示例中，江恩角以每天4美分和8美分的均匀速度向下移动。 随着市场下跌，角度之间的距离扩大。 这意味着，交易者可能会根据选择的江恩角作为追踪止损的参考点而返还大量未平仓利润。 此外，如果选择了不正确的角度，交易可能会过早停止。
受益于波动止损的交易系统类型是趋势系统。 交易者只需使用诸如移动平均线，趋势线或摆动图之类的趋势指标来确定趋势，然后使用波动止损追踪开仓部位。 这种类型的挡块可以将挡块保持在噪音范围之外，从而能够防止鞭打。 高度波动或无方向的市场是使用波动止损进行交易的最坏条件。 在这种情况下，停靠点很可能会被频繁击中。
结论
本质上，趋势交易系统与追踪止损一起使用时，总是会返还一些未平仓利润。 防止这种情况的唯一方法是设定利润目标。 但是，设定利润目标可能会限制交易的收益。 如果止损过于频繁地移动，一些基于波动的尾随止损会阻止捕获较大的趋势。 其他基于波动率的止损可能会“返还”太多的未平仓利润。 通过对这些各种形式的追踪止损进行研究和实验，可以优化最能满足其交易目标的止损。
此外，请阅读“ 忘记止损，您已拥有选择权” 以了解其他限制损失的选择。
