资本是通过某种形式的融资获得的现金。 公司为运营融资的两种主要方式是债务和股权。 根据业务的性质，某些公司可能要求的债务多于股权，反之亦然。 资本是不断增长的业务运营的重要组成部分。 通过确保按时支付员工和供应商的工资，一切都保持畅通。 就是说，筹集资金不仅仅适用于艰难时期的公司。 希望采用收购增长战略的成功公司也需要资本。 公司还利用债务回购股票或支付股息。
分析师对使用债务回购公司股票的看法不一。 一些人认为低利率是债务的一种很好的利用方式，而另一些人则认为，由于长期的低利率，公司承担了太多的债务。 虽然债务没有问题，尤其是在最佳水平，但债务过多会大大增加与公司收益相关的风险。 这就是为什么分析家关注市场资本化，债务资本化和企业价值衡量的趋势，以评估麦当劳公司（NYSE：MCD）的资本结构的原因。 与快餐业中的其他公司（尤其是拥有房地产的公司）相比，每项指标都可以提供有关麦当劳资本结构的见解。
股本资本化
麦当劳的股票在2018年第三季度的交易价格约为165美元。已发行股票的数量从2014年12月的10亿下降至2018年的7.8亿，而市值从2014年的902亿美元增加到2018年的1275亿美元。这是理想的选择对于投资者而言，这意味着公司股票的市值已经上涨，但付出了什么代价呢？ 在市值增加的同时，债务总额几乎翻了一番。 增加的原因是债券发行。 债券债务增加了约120亿美元，从2014年的167亿美元增加到2018年的290亿美元。与此同时，该公司通过股票回购计划回购了数千万股股票，从而减少了流通股总数。
企业价值趋势
企业价值（EV），也称为收购价格，通过将普通股的市场价值与优先股的市场价值，债务和少数股东权益的市场价值相加，然后减去现金和投资来计算。 与仅考虑价格和流通股的市值不同，企业价值将公司的债务资本考虑在内。
截至2018年第三季度，MCD的企业价值为1, 560亿美元，而市值为1, 275亿美元。 两者之间的差额是公司的债务（价值略低于290亿美元）和公司的现金（价值为25亿美元）。 2018年的现金与2014年的现金水平大致相同。
底线
尽管债务增加，MCD的企业价值仍显着上升。 这是因为债务被用来支付数十亿美元的股票回购，以及支付给投资者的数十亿美元的股息。 但是，这并不意味着麦当劳资本过多或陷入困境。 这意味着货币价格仍然很低，麦当劳等公司正在利用这种廉价资本回购股票并在持有大量现金的同时支付股息。 与2014年相比，2018年的债务大幅增加，但债务利率仍然很低，以至于使股票投资获利所需的最低税率很小。 诸如MCD之类的公司相信自己的股票会在未来上涨，他们认为使用廉价债务购买股票是一项不错的投资。 不幸的是，只有时间才能证明这是否是一个好的资本投资策略。 除非投资失败，否则投资才是好的。
