什么是错配风险？
错配风险有几个定义，基本上是指找不到合适的掉期交易对手方，对某些投资者进行了不合适的投资，或资产和负债产生的现金流量不一致的可能性。
1）掉期合约错配风险是指掉期交易商无法为其作为中介的掉期交易找到合适的交易对手的可能性。
2）对于投资者而言，当投资者选择不适合其情况，风险承受能力或手段的投资时，就会发生错配风险。
3）对于公司而言，当产生现金以偿还负债的资产的利率，到期日和/或币种不同时，就会出现错配风险。
重要要点
- 当掉期交易商发现很难找到交易的对手方，投资者的投资与他们的需求不符或企业的现金流量与负债不符时，就会发生错配风险。掉期合同中的条款略有不同，投资者退出不当投资并谨慎遵循其投资策略，公司在接收资金或进行掉期之间严格管理其财务状况。
了解错配风险
当投资者或公司从事的交易或所持有的资产与他们的需求不符时，他们将面临错配风险。
如上所述，与掉期交易，投资者投资和现金流量相关的三种不匹配风险的常见类型。
掉期的错配风险
对于掉期交易，许多因素会使掉期银行或其他中介机构很难找到掉期交易的交易对手。 例如，一家公司可能需要与非常大的名义本金进行互换，但发现很难找到愿意交易的对方来进行交易的另一方。 在这种情况下，潜在交换者的数量可能会受到限制。
另一个示例可能是带有非常特定条款的交换。 同样，交易对方可能不需要这些确切的条款。 为了获得掉期的一些好处，第一家公司可能必须接受略有改动的条款。 这可能会使它的套期保值不完善或策略可能与特定预测不符。
投资者错配风险
对于投资者而言，投资类型和投资范围之间的不匹配可能是不匹配风险的来源。 例如，在投资期限短的投资者（例如即将退休的投资者）对投机性生物技术股票进行大量投资的情况下，将存在失配风险。 通常，投资期较短的投资者应将重点放在投机性较小的投资上，例如固定收益证券和蓝筹股。
另一个例子是低税阶的投资者投资免税市政债券。 或者是规避风险的投资者，购买激进的共同基金或波动很大的投资。
现金流量不匹配风险
对于公司而言，资产与负债之间的不匹配可能会产生与负债不匹配的现金流。 一个例子可能是资产产生半年付款，但公司必须每月支付租金，公用事业和供应商。 如果公司在接收资金之间没有严格管理其资金，则可能面临错过付款义务的风险。
另一个示例可能是一家公司以一种货币获得收入但必须以另一种货币支付其债务。 可以采用货币互换来减轻这种风险。
经典不匹配示例
资产和负债之间的风险的典型例子是在短期市场上借钱以在长期市场上放贷的银行。 当短期利率上升而长期利率保持不变时，银行的盈利能力就会下降。 短期和长期利率之间的利差（或收益率曲线）缩小，这挤压了银行的利润率。
对于具有货币错配的全球性银行，以及为避免这些风险而需要进行奇特，难以完成的掉期交易以减轻这些风险的风险，银行面临三重错配。 例如，假设一家银行拥有10亿美元的美元短期借贷，以及10亿美元的不同货币的海外长期借贷。 尽管他们可能有其他借贷来帮助对冲货币风险，但他们仍可能会受到影响其盈利能力的货币波动的影响。 他们可以签订掉期合约来帮助抵消一些货币波动。 这再次可能使他们面临与掉期交易相关的不匹配风险。
